16 de febrero Opiniones del proveedor agregado FX678 sobre los mercados financieros

Resumen de las opiniones institucionales sobre los mercados financieros del 16 de febrero© Reuters 16 de febrero Agregado de opiniones institucionales sobre los mercados financieros

El 16 de febrero, las instituciones resumieron sus puntos de vista sobre las perspectivas del mercado de valores, las materias primas, el tipo de cambio y la política del banco central:

1. Encuesta del Bank of America: las acciones tecnológicas de EE. UU. son las más bajistas en 16 años, el efectivo es el más preferido

① La última encuesta de Bank of America muestra que los administradores de fondos se están preparando para un endurecimiento de la política agresivo por parte de la Reserva Federal, y el grado de pesimismo en las acciones tecnológicas ha sido el más afectado en casi 16 años.

②Según la encuesta realizada del 4 al 10 de febrero, las asignaciones netas al sector de tecnología cayeron al nivel más bajo desde agosto de 2006. La mayoría de los encuestados respondieron antes del informe de inflación de EE. UU. del jueves, que mostró una inflación extremadamente alta en EE. UU., lo que llevó a los inversores a esperar que la Reserva Federal aumente las tasas de interés un total de siete veces en 2022.

③ Mientras el banco central se prepara para hacer frente a la inflación, los inversores nerviosos rápidamente redujeron las apuestas en acciones de crecimiento que han impulsado el S&P 500 durante la última década. Las tasas de interés más altas han afectado a las acciones tecnológicas más caras, que se valoran en función de las expectativas de crecimiento futuro.

④ Si bien las acciones tecnológicas de EE. UU. en posición larga siguen siendo la operación más concurrida en la encuesta, una tendencia que ha continuado durante más de dos años, la confianza en esta operación está disminuyendo, cayendo del 39 % el mes pasado al 28 % en febrero.

⑤ Los estrategas de Bank of America encabezados por Michael Hartnett dijeron que las asignaciones generales de acciones han caído drásticamente, con menos de un tercio de los clientes en acciones largas, en comparación con más de la mitad en enero. Mientras tanto, el efectivo se considera el activo más preferido, con una asignación neta del 38%.

⑥ La postura agresiva del banco central fue vista como el mayor riesgo de cola por tercer mes consecutivo, siendo la inflación y las burbujas de activos los dos primeros.El conflicto en curso entre Rusia y Ucrania ocupa el quinto lugar

2. Bank of America: El S&P 500 cae por debajo de los 3.700 puntos y la Fed rescatará el mercado;

① La última encuesta de administradores de fondos publicada por Bank of America el martes muestra que el S&P 500 debe caer en un mercado bajista antes de que la Fed rescate el mercado;

②Alrededor del 30% de los encuestados dijo que el S&P 500 tendría que caer a 3.698 para que se realice la llamada “opción de venta de la Fed”, lo que significa una caída del 17% desde el cierre del martes de 4.471,07, la tasa más alta desde diciembre de 2020. nivel más bajo de

3. Standard Chartered: Los precios del petróleo han sido lo suficientemente altos como para frenar el crecimiento de la demanda;

①Los analistas de Standard Chartered Emily Ashford y Paul Horsnell señalaron en el informe que los precios del crudo han sido “lo suficientemente altos como para reducir significativamente el crecimiento de la demanda”. Los futuros del crudo Brent rondaban los 93 dólares el barril el martes. El pronóstico del banco para el crecimiento de la demanda de crudo de la OPEP cayó a 44.000 bpd desde 1,5 millones de bpd en agosto;

②La OPEP no necesita preocuparse por el impacto de los altos precios del petróleo, pero en opinión de Standard Chartered, el impacto ya ha comenzado a manifestarse.En nuestra opinión, el impacto ya es evidente, es probable que el crecimiento de la demanda disminuya y la oferta de EE. UU. será inesperadamente mayor en 2022 y 2023

4. Compañía austriaca de consultoría de energía JBC: Los precios del petróleo y el gas pueden fluctuar violentamente en la nueva semana;

La consultora energética JBC de Austria dijo que Rusia es el mayor exportador de petróleo y gas del mundo.Si hay un conflicto con Ucrania o las sanciones occidentales, sus exportaciones de petróleo y gas se verán afectadas, lo que no puede ser digerido por un mercado que se ha visto atrapado en un estrecho suministro.Con la situación tan tensa, los precios del petróleo y el gas pueden ser volátiles en la nueva semana

5. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán pesará sobre los precios del petróleo a corto plazo y hasta fines de 2022, dice Citibank

6. Los ejecutivos de las compañías petroleras son optimistas sobre los precios de la energía;

①El CEO de TotalEnergies, Patrick Pouyanne, dijo recientemente a los medios al comentar sobre el estado actual de los costos de energía en Europa: “Los precios del petróleo seguirán siendo altos”.

② Mike Miller, jefe de operaciones en Asia del gigante de las materias primas Vitol, expresó la misma opinión. A principios de este mes, Miller señaló los bajos inventarios mundiales de crudo y la capacidad disponible limitada como razones por las que espera que los precios del petróleo sigan aumentando;

③ El CEO de BP, Bernard Looney, también espera que aumenten los precios de la energía.Él cree que los suministros de crudo podrían caer aún más este año, lo que respaldaría los precios del petróleo por encima de $ 90 por barril.

7. Commerzbank elevó significativamente su pronóstico del precio del petróleo para la primera mitad del año;

① Commerzbank espera que los precios del petróleo suban considerablemente a $85 por barril en el segundo trimestre (anteriormente $75);

② Para este trimestre, el banco espera que el Brent alcance los 90 $/bbl (anteriormente se esperaba que fuera de 80 $);

③ Commerzbank dijo que la disminución de la capacidad ociosa significa que los precios del petróleo serán más altos de lo esperado en la segunda mitad de este año, alcanzando los $80 por barril

8. Bank of America dijo que el yen puede debilitarse aún más, ya que los países luchan por dejar que sus monedas se aprecien;

① Los analistas del Bank of America dijeron que los fundamentos económicos débiles, la inflación relativamente baja y un Banco de Japón moderado pueden hacer que el yen quede rezagado con respecto a otras monedas;

② Los estrategas Shusuke Yamada e Izumi Devalier publicaron un informe el martes en el que los políticos japoneses favorecían mantener estable el yen para compensar el impacto del aumento de los precios de importación. Pero a medida que la Reserva Federal comienza a endurecer la política monetaria para enfriar la economía, es probable que algunos otros bancos centrales de mercados desarrollados respalden el fortalecimiento de sus tipos de cambio, lo que podría empujar a otras monedas al alza frente al yen;

③ Escriben que la relativa debilidad de los fundamentos económicos/inflacionarios de Japón y la falta de impulso en un ciclo de ajuste adecuado podría conducir a una fortaleza excesiva del USD/JPY ya que la Reserva Federal está a punto de subir las tasas, lo que incitará a otros bancos centrales a subir las tasas para evitar una depreciación inesperada. de sus monedas;

④ Aunque el yen ya es una de las monedas de los mercados desarrollados más infravaloradas según algunas medidas, aún tiene que recuperarse de sus pérdidas recientes.El yen ya ha perdido alrededor del 0,6% de su valor frente al dólar en 2022, continuando con la caída de más del 10% del año pasado y ahora está cerca de mínimos de cinco años.

9. Economista del Banco Mundial: La Fed debería endurecer la política monetaria de manera decisiva lo antes posible;

① El economista jefe del Banco Mundial, Reinhart, dijo que dado el shock de la oferta, es poco probable que el aumento de la inflación sea temporal;

②Reinhart también dijo que, teniendo en cuenta las preocupaciones sobre la inflación, la Fed debería endurecer la política monetaria de manera decisiva lo antes posible.

10. Pendal Group Ltd: para reducir la inflación, la Fed puede aumentar las tasas de interés más de lo esperado;

①Vimal Gor, gerente de administración de activos de Pendal Group Ltd, dijo que dado que las presiones inflacionarias son más fuertes de lo que esperaban los funcionarios del banco central y que el marco de políticas se encuentra en un estado extremadamente flexible, la Fed puede aumentar las tasas de interés más rápido de lo que el mercado reacciona a las expectativas;

②Gor dijo que los funcionarios de la Fed parecen preocupados y están tratando de evitar repetir los errores de la década de 1960, cuando la Fed estaba tan atrasada que se vio obligada a realizar una serie de aumentos y recortes de tasas que finalmente descontrolaron la inflación. Dijo que es probable que la Fed comience con una subida de tipos de 50 puntos básicos, seguida de otra subida de tipos de la misma magnitud;

③ Gor dijo en una entrevista el martes que la postura agresiva de la Fed es significativamente más fuerte de lo que espera el mercado, y existe el problema de que pueden ir más allá, porque la situación de la inflación es mucho más grave de lo que esperaban, y la política sigue siendo muy acomodaticio, en el futuro previsible, parece que estamos en un mercado bajista de bonos impulsado por el aumento de la inflación y más acción del banco central

11. ING: La caída de los precios del mineral de hierro es un mal augurio para el dólar australiano;

El precio del mineral de hierro se desplomó más de un 10 % y el dólar australiano se convirtió en la moneda nacional del G10 con peor desempeño en la sesión asiática en Japón, y es posible que continúe bajo presión en el futuro. El mensaje de la política actual es muy claro: no se espera que la recuperación económica conduzca a otro fuerte aumento de los precios de las materias primas, lo que limitaría el potencial alcista del mineral de hierro.Nuestro banco espera que los precios del mineral de hierro sigan bajando gradualmente y se espera que caigan por debajo de los 100 USD/t para finales de este año, y se espera que el dólar australiano esté bajo presión.

12. Commonwealth Bank of Australia: Adelantar la previsión de la primera subida de tipos del Reserve Bank of Australia a junio;

El Commonwealth Bank of Australia ha adelantado su pronóstico para la primera subida de tipos del RBA a junio desde agosto, y espera que el tipo oficial de efectivo suba hasta el 1,00 % a finales de año desde el 0,10 % actual. El Banco de la Reserva de Australia ha subestimado la inflación subyacente a corto plazo, y se requerirá una política de ajuste a mediados de año. La estimación preliminar del Commonwealth Bank of Australia del IPC básico de Australia en el primer trimestre es del 1,2 %, la tasa trimestral alcanzará una tasa anualizada del 3,5 % y la tasa anualizada semestral alcanzará el 4,4 %.

13. Valores de Nomura: se espera que la Fed eleve las tasas de interés en 50 puntos básicos en marzo, y el potencial alcista del dólar es limitado;

①Nomura Securities espera que la Fed aumente las tasas de interés en 50 puntos básicos en la reunión del FOMC de marzo. Actualmente, el mercado está descontando 47 puntos básicos de aumentos de tasas de interés por parte de la Fed en marzo, y ha aumentado las tasas de interés casi 7 veces durante el año;

②Nomura se ha inclinado hacia posiciones largas en USD durante algún tiempo, pero ahora la ventaja del USD se ha vuelto más limitada desde la perspectiva de la tasa de interés

14. El CEO del Doha Bank espera 3-4 aumentos de tasas de la Fed, advierte sobre la especulación



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