18 de febrero Opiniones del proveedor agregado FX678 sobre los mercados financieros

Resumen de las opiniones institucionales sobre los mercados financieros del 18 de febrero© Reuters 18 de febrero Agregado de opiniones institucionales sobre los mercados financieros

El 18 de febrero, las instituciones resumieron sus puntos de vista sobre las perspectivas del mercado de valores, las materias primas, el tipo de cambio y la política del banco central:

1. Los analistas de Citi elevaron su pronóstico del precio del oro a corto plazo a $1,950;

① Los analistas de Citigroup como Aakash Doshi elevaron su pronóstico del precio del oro a corto plazo a $1950 desde $1825 anteriormente, citando tensiones geopolíticas y mayores volúmenes de negociación en el mercado de activos;
②El banco sigue siendo bajista con respecto al oro, con un precio objetivo de $1750 durante los próximos 6 a 12 meses, ya que “los rendimientos reales más altos y las acciones más sólidas pueden presionar nuevamente los precios del oro, y las primas de riesgo deberían disminuir”.

2.Estratega de DailyFX: $1903 a $1923 es el rango clave para los precios del oro;

①El estratega de DailyFX, Michael Boutros, dijo que los precios del oro podrían subir a $1,923 antes de encontrar una resistencia indirecta significativa. Los niveles que los inversores deben observar son $1903 (el cierre semanal más alto desde el año pasado) y $1923;
② Él cree que el rango de $20 es crítico.Si el oro rompe este rango, se abrirá aún más al alza

3. TD Securities dijo que sería más atractivo comprar el euro en caídas después de la reunión de la Fed de marzo;

① TD Securities dijo que una vez que pase la amenaza de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed, los inversores pueden querer comprar el euro en las caídas;
②El estratega cambiario senior Mazen Issa dijo en un informe que después de que pase el riesgo del evento de la Fed el próximo mes, “la postura de comprar en la caída parece cada vez más apropiada, con un objetivo de 1.16/17 para mediados de año”.El cambio de halcón del BCE es grande para el euro, impulsando el flujo de fondos

4. Bank of America: La subida de tipos de 50 puntos básicos de la Fed en marzo puede provocar una fuerte caída de las reservas del sistema bancario;

① Los estrategas de Bank of America, Mark Cabana y Katie Craig, dijeron que si la Fed aumenta las tasas de interés en 50 puntos básicos en marzo, puede conducir a una reducción sustancial de las reservas del sistema bancario. Los estrategas llaman a esto la “primera fase” del ajuste cuantitativo, con alrededor de $ 350 mil millones a $ 500 mil millones en fondos que no funcionan o depósitos sin intereses que probablemente abandonen el sistema bancario rápidamente y se conviertan en activos de mayor rendimiento;
②Si la Fed aumenta las tasas de interés en 50 puntos básicos, algunos depósitos pueden abandonar el banco, porque los sustitutos de depósitos, como los fondos del mercado monetario, tienen una ventaja de rendimiento; un aumento de la tasa de 50 puntos básicos permitirá que los fondos monetarios reciban comisiones, al mismo tiempo que proporcionará “mucho superior al rendimiento de las tasas de depósitos bancarios”. Sin embargo, esto podría dar lugar a una gran entrada de dinero de los fondos monetarios y aumentar el saldo de repos inversos a un día, que podría alcanzar los 2 billones de dólares antes de que comience el ajuste cuantitativo;
Se espera que el diferencial entre la tasa de fondos federales y la tasa de financiación garantizada durante la noche (SOFR) se reduzca de 3 puntos básicos a 2 puntos básicos para fines de 2022.Los estrategas también predicen que SOFR comenzará a subir por encima de la tasa de fondos federales en 2024

5. Morgan Asset Management Michele: Espero que la Fed aumente las tasas de interés en 50 puntos básicos para estimular los activos de riesgo;

① Los inversores en algunas clases de activos que son particularmente vulnerables a la inflación tienen la esperanza de que Powell salga con un cuchillo el próximo mes. Para el mercado de bonos, el aumento en los precios al consumidor es particularmente perjudicial. Muchos inversores que dependen de la renta fija normalmente se benefician menos del aumento de los precios de los activos, mientras que la inflación reduce los intereses. Por lo tanto, Bob Michele de JPMorgan Asset Management y otros esperan que la Fed tome medidas para aliviar las presiones sobre los precios, especialmente con la esperanza de una inusual y gran subida de tipos de 50 puntos básicos;
②Michele dijo en una entrevista: “Si la Fed no aumenta las tasas de interés en 50 puntos básicos para frenar la inflación, el mercado perderá la confianza en él y la idea de invertir en activos de riesgo a través de créditos o acciones no se mantendrá”. La consecuencia de no subir las tasas de interés en 50 puntos básicos es que la curva de rendimiento se empina”

6. JPMorgan Chase: la Fed puede aumentar las tasas de interés o provocar una caída en las criptomonedas;

① David Kelly, estratega global en jefe de JPMorgan Asset Management, dijo el miércoles que a medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés y pone fin a una era de especulación “loca”, las criptomonedas pueden caer aún más. Dijo: “En algún momento, espero que las criptomonedas sufran pérdidas significativas porque no hay nada allí;
② Los inversores se han retirado de las inversiones más riesgosas mientras la Fed se prepara para subir las tasas de interés varias veces en 2022 para frenar la inflación. Kelly cree que la reciente agitación del mercado no ha terminado y que los activos digitales son particularmente peligrosos porque son inútiles. “Estas son cosas ilusorias que son vulnerables al aumento de las tasas de interés”, dijo.
El estratega senior dijo que el estímulo de la era de la pandemia de la Fed ha llevado a los rendimientos de los bonos a niveles ultrabajos, lo que ha llevado a los inversores a recurrir a inversiones altamente especulativas como las criptomonedas y las acciones tecnológicas no rentables.”Si empuja las tasas de interés reales a niveles positivos, sacará el dinero de la naturaleza y lo dirigirá a proyectos que tengan retornos económicos reales y positivos”, dijo.

7. A los economistas les preocupa que el Banco Central Europeo haya cometido un error de política, el aumento de las tasas de interés puede tener efecto cuando la inflación cae por debajo del objetivo;

①Según las expectativas de los economistas, el aumento de la tasa de interés del BCE puede tener efecto justo cuando la inflación cae por debajo de su objetivo del 2%, lo que sugiere que el banco central puede cometer un error de política.
②Según los resultados de una encuesta de Bloomberg publicada el lunes, más de 50 economistas encuestados esperan un crecimiento anual de precios de solo 1,7% y 1,8% en los próximos dos años, y algunos economistas incluso esperan que la inflación sea solo la mitad de la meta en 2023. Mientras tanto, el pronóstico medio muestra que se espera que el BCE suba las tasas de interés en 25 puntos básicos por primera vez en diciembre.
③ La visión anterior sobre la política monetaria es comprensible dado que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se niega a descartar tal escenario de subida de tipos de interés. Sin embargo, dada la creencia de Lagarde de que las subidas de tipos entrarán en vigor en 9-18 meses, entre otros factores, es más difícil entender que los economistas esperan colectivamente que la inflación esté por debajo del objetivo durante los próximos años.
④ Oliver Rakau, economista de Oxford Economics en Fráncfort, dijo: “Nos preocupa que subir las tasas de interés más adelante este año pueda ser un error, y que las presiones inflacionarias subyacentes no hayan sido lo suficientemente grandes como para justificar un ciclo continuo de alzas de tasas”.
⑤ Otros economistas también se preguntan si el BCE se está equivocando. Tanto Ruben Segura-Cayuela de Bank of America como Joachim Fels de PIMCO sugirieron que el BCE podría repetir los errores de hace más de una década.
⑥ Entre los economistas encuestados, la mayoría espera que la inflación esté por debajo del 2% el próximo año, pero el rango de pronóstico es amplio, oscilando entre 0,9% y 2,5%.El 1,7% esperado por la Comisión Europea la semana pasada también estuvo por debajo del objetivo del banco central.



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