El dólar se recuperó, pero los alcistas eran difíciles de decir optimistas, y el riesgo de la política de la Fed limitó el proveedor de ganancias FX678

El dólar estadounidense rebota, los alcistas son difíciles de decir optimistas, la política de la Fed corre el riesgo de limitar las ganancias© Reuters. El dólar estadounidense se recupera, los alcistas están lejos de ser optimistas, la política de la Fed corre el riesgo de limitar las ganancias

El martes (8 de febrero), el índice del dólar estadounidense repuntó levemente. Aunque el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia rompió una vez un nuevo máximo en más de dos años, el índice del dólar estadounidense no recibió mucho impulso. Aunque el índice federal Reserva, los inversores apuestan actualmente por la Fed. Las políticas más estrictas frenarán el crecimiento económico en el futuro. La demanda de opciones de compra de dólares estadounidenses ha caído a su nivel más bajo en nueve meses, con el dólar borrando sus ganancias del año. Los alcistas del dólar, incluidos varios bancos de inversión, estaban a la defensiva.

Jane Foley, jefa de estrategia cambiaria de Rabobank en Londres, dijo: “El aplanamiento de la curva de rendimiento sugiere que el mercado está pensando: ‘El crecimiento de EE. un impacto en el dólar en la segunda mitad del año”.

Los inversores dudan de que el dólar continúe su rally y el riesgo de los fondos apalancados actuales comienza a retirarse

El movimiento del dólar a menudo se entrelaza con el estado de la economía. Una teoría popular es que el dólar se fortalecerá a medida que EE. UU. tenga un rendimiento superior o que aumente la demanda de refugio seguro. El dólar repuntó con fuerza durante el desplome bursátil de enero, pero desde entonces ha retrocedido, sin poder capitalizar una aceleración en las expectativas de aumentos de tasas de la Fed, a menudo un catalizador para los compradores extranjeros que buscan mayores rendimientos.

Pero otras señales son que el apetito por el dólar está disminuyendo. La proporción de opciones de compra y venta a un mes sobre el dólar en relación con otras monedas importantes ha caído a su nivel más bajo desde mayo, una señal de que los inversores no están dispuestos a pagar una prima por apuestas sobre mayores ganancias en el dólar.

Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) muestran que, si bien el posicionamiento especulativo en el dólar permanece cerca de su nivel más alcista desde 2019, los fondos apalancados han comenzado a retirar algunas de sus apuestas. Dado que los mercados monetarios esperan una subida de tipos en marzo, una subida de tipos de la Fed es, en la práctica, una conclusión inevitable. Algunos inversores especularon que la subida de tipos se había descontado, lo que provocó un exceso de negociación.

El índice del dólar estadounidense subió más del 2 por ciento en la segunda mitad de la venta masiva del mercado de valores de enero, pero ha renunciado a sus ganancias del año hasta la fecha a medida que disminuye la demanda de refugio seguro. Dado que el dólar sube principalmente en tiempos de turbulencia en el mercado, en lugar de anticiparse a la política de tipos de interés, esto podría significar que los inversores en divisas están menos preocupados por la mejora de las operaciones de carry trade y más preocupados por el impacto potencial en la economía de la postura agresiva de la Fed Impact.

El mercado teme que la política de la Fed ponga en peligro la recuperación económica de EE.UU. y se resiste a apostar fuerte por el dólar

En enero, el diferencial entre los rendimientos del Tesoro a dos y diez años se redujo al nivel más bajo desde octubre de 2020. Si bien algunos movimientos, especialmente los rendimientos más altos a corto plazo, pueden atribuirse a un cambio inminente en las tasas de interés, una curva de rendimiento que se aplana podría ser una señal de advertencia de que la recuperación económica de EE. UU. ya no es tan fuerte como lo fue antes.

Clifton Hill, gerente de cartera de Acadian Asset Management, dijo: “El mercado no estaba preparado para la discusión sobre el balance general, los inversionistas tuvieron que recalibrar, y con el dólar reflejando mucho sentimiento alcista, el mercado está comenzando a enfocarse en lo que esto podría significar”. para el crecimiento económico. Influencia”.

Hay señales de que una desaceleración de la economía estadounidense puede no ser inminente, pero al menos lo es. La confianza del consumidor cayó a su nivel más bajo en más de una década en enero, ya que la inflación y el Omikojon empañaron las perspectivas económicas.

Sin embargo, el CEO de Eurizon Slj Capital, Jen (Stephen Jen), no está de acuerdo con esta afirmación. Él cree que las tasas de interés reales negativas y las ganancias corporativas sólidas impulsarán la confianza en el crecimiento económico de EE. UU. y le darán al dólar una razón para subir. “Una vez que cruce el pico de la curva de inflación, los inversores verán claramente un movimiento positivo en el dólar”, dijo Jen.

Steven Englander, jefe de investigación de divisas en Standard Chartered Bank, dijo que si bien el dólar aún no ha visto una clara tendencia a la baja, los rendimientos más altos no han brindado mucho apoyo. El mercado de valores y las perspectivas económicas son los principales factores que limitan el dólar, y los inversores pueden ser reacios a hacer grandes apuestas por el dólar, incluso cuando los rendimientos se recuperan cuando la Fed corre el riesgo de cometer un error de política. “

hora de Beijing a las 19:40 el 8 de febrero, a las 95:53



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