Los precios del oro se negocian por debajo de $1800 a medida que la Fed endurece la política, pero el mercado sigue optimista sobre el proveedor de perspectivas futuras FX678

Los precios del oro se negocian por debajo de los 1.800 dólares a medida que la Fed endurece la política, pero los mercados siguen siendo optimistas sobre las perspectivas futurasLos precios del oro se negocian por debajo de los 1.800 dólares a medida que la Fed endurece la política, pero los mercados siguen siendo optimistas sobre las perspectivas futuras

Durante la sesión de Nueva York del lunes (31 de enero), el precio al contado del oro fluctuó levemente y el precio intradiario del oro subió 0,5 dólares estadounidenses, o un 0,05%. Como el mercado chino está cerrado por el Festival de Primavera, la volatilidad del mercado es limitada. En la actualidad, el mercado sigue muy preocupado por la posibilidad de que la Fed suba los tipos de interés en el futuro, lo que ha ejercido una fuerte presión sobre el precio del oro a corto plazo. Sin embargo, muchos analistas de mercado siguen siendo optimistas sobre las perspectivas futuras de los precios del oro.

Esta semana, los inversores se centraron en los datos de las nóminas no agrícolas de EE. UU. de enero. Esta semana, los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. y la tasa de desempleo de enero se publicarán el viernes. Los últimos datos de la semana pasada mostraron que el índice básico de gastos de consumo personal (PCE) de los Estados Unidos siguió aumentando en diciembre del año pasado, y la Reserva Federal estaba preocupada de que la economía estadounidense cayera en un círculo vicioso de aumento de precios y salarios. Los mercados creen que la Fed comenzará a subir las tasas de interés en marzo tan pronto como los datos de nóminas no agrícolas sigan siendo modestos.

Los temores de futuras subidas de tipos de la Fed ejercen presión sobre los precios del oro

La semana pasada, la primera reunión de tasas de interés de la Fed en 2022 salió con una señal que sorprendió al mercado. La sorpresa no fue la resolución de la reunión, sino los comentarios del presidente de la Fed, Powell, después de la reunión. Powell dijo en la conferencia de prensa que hay mucho espacio para subir las tasas de interés y no descarta la posibilidad de que en las próximas reuniones periódicas de política monetaria se decida subir las tasas de interés.

A los ojos del mercado, este es un giro importante de la política monetaria de la Fed, que presagia el final de la era de la juerga monetaria en el mercado financiero de EE. UU., y la primera subida de tipos de interés está a punto de producirse en marzo. La “venta ambulante” de la Reserva Federal esta vez ha provocado un “crítico” en el mercado financiero, y el pánico de los inversores se ha intensificado, y las acciones estadounidenses han fluctuado bruscamente durante varios días consecutivos.

Encuesta de los medios estadounidenses: el 69 % de los estadounidenses no está satisfecho con la respuesta del gobierno a la inflación. Las últimas encuestas de los medios estadounidenses muestran que el 69% del pueblo estadounidense desaprueba la respuesta del gobierno a la inflación. El nivel de insatisfacción es particularmente agudo cuando la inflación alcanza un máximo de cuatro años de más del 7 % en diciembre de 2021.

Además de la inflación, el pueblo estadounidense también expresó una gran insatisfacción con el manejo del gobierno de EE. UU. de temas como la formulación de políticas económicas (56 % desaprueba), armas y delitos violentos (69 % desaprueba) y el cambio climático (51 % desaprueba). La encuesta, que encuestó a 510 adultos estadounidenses entre el 28 y el 29 de enero, tiene un margen de error de más o menos 4,9 puntos porcentuales.

Basado en el impacto de la alta inflación. Último pronóstico de Goldman Sachs: la Fed subirá las tasas de interés cinco veces este año. Después de una semana de mayor volatilidad en las acciones estadounidenses, el banco de inversión de Wall Street, Goldman Sachs, publicó su último informe de investigación el día 29. Goldman Sachs espera que la Fed suba las tasas de interés cinco veces en 2022, una más de lo previsto anteriormente.

Goldman Sachs predice que el momento de las subidas de tipos de interés es: la Fed subirá los tipos de interés en marzo y mayo, anunciará una reducción del balance en junio y luego subirá los tipos de interés en julio, septiembre y diciembre. Se espera que la Fed eleve el rango de tasas de interés a 1,25%-1,5% desde el 0-0,25% actual para el cuarto trimestre de este año.

Un dólar fuerte puede frenar los precios del oro

JPMorgan cree que es probable que el dólar extienda sus ganancias hasta que la Reserva Federal comience a subir las tasas de interés. Daniel Hui, jefe de estrategia cambiaria global de JPMorgan, dijo en una entrevista que el dólar tiene más espacio para subir. El mercado seguirá estando en algún tipo de modo de descubrimiento de precios, y el pico del dólar generalmente llega uno o dos meses después de que la Fed suba las tasas.

Las expectativas del mercado de cinco subidas de tipos este año han ido en aumento tras los comentarios agresivos de la semana pasada del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y han provocado apuestas por el dólar, que la semana pasada superó la marca de 87 por primera vez desde julio de 2020.

Estrategas como Mike Schumacher de Wells Fargo dijeron: La reunión de la Fed reforzó nuestras expectativas de mayores rendimientos del Tesoro de EE. UU., una curva de rendimiento más plana y un dólar más fuerte.

Schumacher cree que el discurso de Powell abrió la puerta a una subida de tipos de 50 puntos básicos y posiblemente en cada reunión. Además, Goldman Sachs (347.01, 5.98, 1.75%) elevó las expectativas de aumento de la tasa de interés de la Fed a 5 veces este año. El presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, también dijo en una entrevista con el Financial Times que si se necesita un enfoque más agresivo, la Fed Habrá una opción para subir las tasas en 50 puntos básicos en marzo.

Daniel Hui dijo que el mercado está tratando de perseguir a la Fed porque obviamente este es un ciclo muy inusual. La Fed esperaba que las presiones sobre los precios disminuyeran a medida que se resolvieran los problemas de la cadena de suministro relacionados con el brote, pero recientemente reconocieron que esto llevará más tiempo de lo esperado.

JPMorgan tiende a comprar dólares frente a monedas de menor rendimiento como el euro y el yen, dijo Hui, ya que el BCE y el Banco de Japón van a la zaga de la Fed en el ajuste, y el piso euro-dólar será de 1,10.

En cuanto a la tendencia del euro, Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ también señaló que los acontecimientos recientes respaldan las expectativas de que el euro caerá a 1,10 frente al dólar en el primer trimestre. El banco dijo que la divergencia de políticas y los riesgos geopolíticos seguirán pesando sobre el euro a corto plazo, con la publicación de una política de línea dura de la Fed que se suma a la caída del euro, y si las tensiones entre Rusia y Ucrania se intensifican, la presión a la baja del par de divisas puede aumentar en el corto plazo aumentar. Sin embargo, si esta semana la decisión del Banco Central Europeo de subir las tasas de interés este año no se opone fuertemente a las expectativas, entonces la tendencia bajista del euro será desafiada.

Gráfico diario del precio del oro al contado

Muchos analistas se mantienen optimistas sobre los precios del oro durante mucho tiempo.

Aunque los factores negativos del oro anteriores seguirán deprimiendo los precios del oro a corto plazo, algunos alcistas del oro creen que la dirección a largo plazo del oro sigue siendo alcista, por lo que la caída actual en realidad les da a los inversores la oportunidad de comprar en las caídas.

El analista de materias primas James Hyerczyk de FX Empire dijo a partir de un análisis técnico que, aunque los comentarios de Powell acabaron con el rebote a corto plazo de los precios del oro, ¿qué sucederá cuando veamos los precios del oro en la zona de corrección entre $1782,50 y $1758,80? Antes de reaccionar, no queremos afirmar que el oro está a punto de entrar en un mercado bajista a largo plazo. Además de este rango, un nivel de soporte más importante es el mínimo de $1,725 ​​del 29 de septiembre del año pasado. Si el oro rebota en el rango de corrección o nivel de soporte mencionado anteriormente, el oro no ingresa a un mercado bajista. Sin embargo, la fuerza del rebote seguirá dependiendo del efecto de la primera subida de tipos de la Fed sobre el control de la inflación.

Daniel Pavilonis, corredor senior de productos básicos en RJO Futures, dijo: $ 1,800 es como un imán. Los precios del oro han estado rondando este nivel desde junio pasado. A corto plazo, la Reserva Federal y un dólar estadounidense más alto compensaron el impulso alcista del oro. Pero a la larga, podemos ver que la Fed no quiere hacer las cosas tan mal (no subir las tasas demasiado agresivamente). En mi opinión, este chapuzón es una oportunidad de compra.

Bart Melek, jefe de estrategia global de TD Securities, también cree que la postura “de línea dura” de la Fed significa que, a corto plazo, las posiciones largas en oro desaparecerán y el impulso dejará de existir. El nivel de soporte a corto plazo para el oro es de $1780, y existe el riesgo de nuevas caídas a $1740-$1725 este trimestre.

Pero Morlock también dijo que no sería una derrota. “En seis meses, cuando la economía estadounidense se desacelere y la inflación se modere, la Fed puede cambiar de opinión”, dijo. Este posible cambio de política proporcionaría el entorno necesario para un repunte de los precios del oro.

Phillip Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures, también dijo que los precios del oro pueden seguir cayendo, pero sigo comprando porque la Fed endurecerá demasiado la política monetaria, será demasiado dura y eventualmente tendrá que retroceder.

Adrian Day, presidente de Adrian Day Asset Management, tiene una visión neutral sobre el oro a corto plazo, pero cree que los precios eventualmente se recuperarán. Mi caso base es que, en algún momento, la Fed perderá su nueva postura antiinflacionaria y los precios del oro repetirán lo que han hecho cada vez que la Fed ha intentado endurecerse en los últimos 20 años. Es posible que la Reserva Federal no retroceda ante la primera señal de problemas en el mercado, pero permitirá que la inflación continúe cuando tenga que elegir entre una economía en desaceleración, acreedores en problemas y una recesión del mercado, o una elección entre la inflación y el dólar.

El gigante de Wall Street, Goldman Sachs, sigue optimista sobre el oro. En su último informe de esta semana, un equipo de analistas dirigido por Mikhail Sprogis elevó su pronóstico del precio del oro a 12 meses a $2150 la onza desde un objetivo anterior de $2000 la onza, y recomendó comprar en diciembre de 2022. Futuros de oro para entrega mensual.

En un entorno de fuerte actividad económica y expectativas de que el aumento de la inflación es solo temporal, la caída de los precios del oro el año pasado tenía sentido, dijeron. Pero de cara al nuevo año, Goldman dijo que espera que la mayoría de las tendencias del año pasado se reviertan.

“Este año, la combinación de inflación y crecimiento global es marcadamente diferente, y se espera que el crecimiento de EE. UU. se desacelere significativamente. Al mismo tiempo, ya existe el riesgo de que las expectativas de inflación se salgan de control, lo que significa que la inflación puede ser más persistente de lo esperado. La combinación de un crecimiento más lento y una inflación más alta debería producir una demanda de inversión en oro. Si la inflación aumenta estructuralmente al 4%, el oro podría subir a $ 2,500 la onza en función de su relación histórica con la inflación “.

Byron Wien, vicepresidente del negocio de soluciones de patrimonio privado de Blackstone, una empresa de gestión de activos que también es un gigante de la industria, y Joe Zidle, estratega jefe de inversiones, también dijeron a principios de enero que el oro podría estar en el nuevo año. % por encima de $ 2160 a medida que recupera su estado de cobertura de inflación.

El informe de Goldman Sachs también señaló que la perspectiva de una nueva ronda de ciclo de aumento de las tasas de interés que se avecina también está generando una demanda de refugio seguro a largo plazo en todo el mundo, y el oro seguirá siendo favorecido como un activo de refugio seguro.

De hecho, en el contexto de las continuas fluctuaciones de las acciones y los bonos de EE. UU. este año, el ETF de oro más grande del mundo, SPDR Gold Shares (GLD), recibió previamente $ 1,63 mil millones de un solo día (alrededor de 10,3 mil millones de yuanes) el 21 de enero. La entrada neta de fondos ha establecido la mayor entrada neta de fondos desde su cotización en 2004.

Al mismo tiempo, los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC, por sus siglas en inglés) también mostraron que en la semana del 25 de enero, las posiciones largas netas de los especuladores en oro COMEX aumentaron en 33 169 contratos a 117 708 contratos, el nivel más alto en más de dos meses.

A las 21:02 hora de Beijing, el precio spot del oro se cotizó en US$1.791,88 por onza.



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