Recordatorio de comercio de divisas el 18 de febrero: el dólar estadounidense se mantuvo estable, los bonos estadounidenses subieron y la situación en Rusia y Ucrania hizo subir al proveedor del yen y el franco suizo FX678

Recordatorio de comercio de divisas el 18 de febrero: el dólar estadounidense se mantuvo estable, los bonos estadounidenses subieron y la situación en Rusia y Ucrania hizo subir el yen y el franco suizoRecordatorio de comercio de divisas el 18 de febrero: el dólar estadounidense se mantuvo estable, los bonos estadounidenses subieron y la situación en Rusia y Ucrania hizo subir el yen y el franco suizo

El jueves (17 de febrero), el índice del dólar estadounidense se mantuvo estable, en 95,83 al cierre de las operaciones, y el rendimiento del Tesoro de EE. y el franco suizo se fortalecieron, mientras que las acciones estadounidenses cayeron, las preocupaciones de ajuste de la Fed permanecieron.

Los datos económicos de EE. UU. fueron mixtos, con los permisos de construcción en su nivel más alto desde 2006, mientras que el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia cayó en febrero.

El conflicto entre Rusia y Ucrania eclipsó las preocupaciones sobre los planes de la Fed para endurecer la política. Se espera que la Fed comience a actuar a partir de su reunión de marzo, pero las expectativas del mercado sobre una subida de tipos varían.

La semana pasada, los últimos datos de precios al consumidor de EE. UU. mostraron que la inflación alcanzó el nivel más alto en 40 años, y el mercado de futuros de tasas de interés está descontando alrededor de un 70 por ciento de probabilidad de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en marzo. El jueves, esa probabilidad se había reducido al 37%.

Un escenario más probable es un alza de 25 puntos básicos. Dicho esto, el dólar permanece prácticamente sin cambios incluso cuando la Fed se ha vuelto agresiva.

El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, dijo que toda la evidencia ahora apunta a que Rusia planea invadir Ucrania en los próximos días y está preparando una excusa para ello. Anteriormente, las fuerzas del gobierno ucraniano y los rebeldes prorrusos intercambiaron disparos en el este de Ucrania.

Rusia también acusó a Biden de aumentar las tensiones y publicó una carta enérgica en la que decía que Washington estaba ignorando sus demandas de seguridad y amenazando con una “acción técnico-militar”, sin especificar qué tipo de acción.

Los temores de una invasión rusa hicieron que las acciones de EE. UU. bajaran considerablemente y estimularon la compra de bonos del Tesoro de refugio seguro.

Jonathan Petersen, economista de mercado de Capital Economics, dijo: “Creemos que esto se debe en gran parte a que los cambios agresivos en otros bancos centrales también han impulsado al alza los rendimientos del Tesoro a largo plazo en otros mercados desarrollados, lo que ha resultado en cambios menores en los rendimientos relativos.

En lo que va del año, el dólar estadounidense ha subido solo un 0,2 % frente al yen, pero ha bajado un 0,2 % frente al yen. En contraste, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, que reflejan las expectativas de las tasas de interés y se correlacionan con el movimiento del dólar frente al yen, aumentaron alrededor de 74 puntos básicos.

El yen japonés y el franco suizo, refugio seguro, alcanzaron máximos de dos semanas frente al dólar el jueves por la preocupación de que la escalada de tensiones entre Rusia y Ucrania podría tener implicaciones para la economía mundial. El dólar cayó a 114,85 frente al yen, su nivel más bajo desde principios de febrero, y bajó un 0,5 por ciento a 114,94. EUR/JPY encontró soporte en el promedio móvil de 200 días en 130.48. El dólar frente al franco suizo tocó 0,9189 francos suizos, el nivel más bajo desde el 3 de febrero, y estuvo por último en 0,9204, un 0,25% menos.

Las monedas de refugio seguro tuvieron un desempeño superior y los desarrollos geopolíticos de hoy reducen las esperanzas de un acuerdo diplomático para evitar una acción militar en la frontera con Ucrania, dijo Joe Manimbo, analista senior de mercado de Western Union Business Solutions.

El euro frente al dólar cayó alrededor de un 0,11% a 1,1361, con un rango de fluctuación intradía de 1,1323-1,1386, y los rendimientos de los bonos europeos fueron más bajos; el soporte a corto plazo se ubicó en 1,1328, el promedio móvil de 55 días, y la resistencia en 1,1400. El economista jefe del BCE Philip Lane y el miembro del Consejo de Gobierno De Cos dijeron que no debería haber una reacción exagerada a la inflación a corto plazo.

GBP/USD subió hasta un 0,4% a 1,3638, un máximo de una semana, un máximo de 1,3644 alcanzado el 10 de febrero fue una resistencia a corto plazo.

Algunas monedas de materias primas sensibles al sentimiento de riesgo cayeron debido a la caída de las acciones estadounidenses, con el dólar australiano cayendo un 0,11% a 0,7187 y la corona noruega ganando un 0,45% a 8,9214. El dólar de Nueva Zelanda recortó ganancias frente al dólar y subió un 0,15% a 0,6689.

viernes por delante

hora área índice El valor anterior Valor predictivo
07:30 Japón Tasa anual del IPC nacional en enero (%) 0.8 0.6
07:30 Japón Tasa anual del IPC básico nacional en enero (%) 0.5 0.3
15:00 Reino Unido Tasa mensual de las ventas al por menor después del ajuste estacional en enero (%) -3.7 1.2
15:00 Reino Unido Tasa mensual de ventas minoristas subyacentes tras ajuste estacional en enero (%) -3.6 1.1
21:30 Canadá Tasa mensual de ventas minoristas de diciembre (%) 0.7 -2.1
21:30 Canadá Tasa mensual de ventas minoristas subyacentes de diciembre (%) 1.1 -1.5
23:00 America Número total anualizado de ventas de viviendas existentes en enero (10.000 hogares) 618 610
23:00 zona del euro Índice de confianza del consumidor preliminar de febrero -8.5 -8
02:00 America Total de plataformas de EE. UU. para la semana que finalizó el 18 de febrero (puertos) 635 641
02:00 America Número total de plataformas petroleras (puertos) para la semana que finalizó el 18 de febrero 516 521

23:45 Comité de votación del FOMC de 2023, presidente de la Fed de Chicago, Evans, discurso del gobernador de la Fed, Waller
00:00 a. m. Comité de votación permanente del FOMC, el presidente de la Fed de Nueva York, Williams, pronuncia un discurso de apertura en un evento virtual sobre perspectivas económicas

Puntos de vista agregados


TD Securities dice que comprar euros en caídas después de la reunión de la Fed de marzo es más atractivo


Los inversores pueden querer comprar el euro en caídas una vez que pase la amenaza de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed, dijo TD Securities. Mazen Issa, estratega senior de FX, dijo en una nota que después de que pase el riesgo del evento de la Fed el próximo mes, una postura de comprar la caída parece cada vez más apropiada, con un objetivo de 1.16/17 para mediados de año; significa mucho para el euro e impulsa el flujo de fondos.

A los economistas les preocupa que el BCE cometió un error de política, el aumento de las tasas de interés puede tener efecto cuando la inflación cae por debajo del objetivo


Es probable que los aumentos de tasas del BCE se activen justo cuando la inflación cae por debajo de su objetivo del 2 por ciento, según las expectativas de los economistas, lo que sugiere que el banco central podría estar cometiendo un error de política. Más de 50 economistas encuestados esperan un crecimiento anual de precios de solo 1,7% y 1,8% en los próximos dos años, y algunos incluso pronostican una inflación a la mitad del objetivo en 2023, según una encuesta de Bloomberg publicada el lunes. Mientras tanto, el pronóstico medio muestra que se espera que el BCE suba las tasas de interés en 25 puntos básicos por primera vez en diciembre.

Dado que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, se niega a descartar tal escenario de aumento de tasas, la visión anterior sobre la política monetaria es comprensible. Sin embargo, dada la creencia de Lagarde de que las subidas de tipos entrarán en vigor en 9-18 meses, entre otros factores, es más difícil entender que los economistas esperan colectivamente que la inflación esté por debajo del objetivo durante los próximos años.

Oliver Rakau, economista de Oxford Economics en Fráncfort, dijo: “Nos preocupa que subir las tasas a finales de este año pueda ser un error”. Otros economistas también se preguntan si el BCE está cometiendo un error. Tanto Ruben Segura-Cayuela de Bank of America como Joachim Fels de PIMCO sugirieron que el BCE podría repetir los errores de hace más de una década.

La mayoría de los economistas encuestados esperan que la inflación esté por debajo del 2 por ciento el próximo año, pero las previsiones oscilan entre el 0,9 y el 2,5 por ciento. El 1,7% esperado por la Comisión Europea la semana pasada también estuvo por debajo del objetivo del banco central.

Erik Nielsen, principal asesor económico de UniCredit, dijo en una nota el domingo que es probable que el BCE eleve su pronóstico para el próximo año al 1,9 por ciento, que aún no es suficiente para justificar una política de ajuste. También se refirió al pronóstico de su colega Marco Valli de que la inflación eventualmente podría ser menor, promediando 1,4%. “Solo puedo concluir que otros temas (factores políticos) ya están impulsando la decisión de retirar el estímulo este año”, dijo Nielsen. Se refería a la necesidad de apaciguar el descontento de los votantes en Alemania y otros países del norte por políticas como las tasas de interés negativas, que podrían ser un factor para el BCE.

Algunos economistas también creen que no es inevitable que el BCE repita los errores del pasado. “¿Está mal endurecer la política? No necesariamente”, dijo el economista de Natixis Dirk Schumacher. “En esta etapa, la discusión se centra en si el banco central perderá su credibilidad y si debe enviar una señal al mundo exterior”, dijo.



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