Revisión semanal del mercado del oro: se reduce la posibilidad de un aumento sustancial de las tasas por parte de la Reserva Federal, y el precio del oro se recuperó a $17 esta semana Proveedor FX678

Revisión semanal del mercado del oro: se reduce la posibilidad de un aumento sustancial de las tasas por parte de la Reserva Federal, y el precio del oro se recuperó a $ 17 esta semanaRevisión semanal del mercado del oro: se reduce la posibilidad de un aumento sustancial de las tasas por parte de la Reserva Federal, y el precio del oro se recuperó a $ 17 esta semana

El sábado (5 de febrero), el precio del oro subió en una semana volátil. El oro subió $16,7 durante la semana, o un 0,93%.

Los precios del oro fluctuaron y subieron, principalmente debido a que los funcionarios de la Fed enfriaron las alzas de las tasas de interés esta semana, y se redujo la posibilidad de que la Fed suba las tasas de interés significativamente en marzo, lo que presionó al dólar para respaldar los precios del oro. Además, el buen desempeño de los datos no agrícolas de enero publicados esta semana limitó el aumento de los precios del oro, pero la Fed no parece estar demasiado preocupada por estos datos no agrícolas.

Mirando hacia la próxima semana, el mercado marcará el comienzo de una serie de datos pesados. Al mismo tiempo, los inversores deben prestar mucha atención a los desarrollos relevantes, como la política de la Reserva Federal y los virus mutantes. A continuación, echemos un vistazo más detallado a los factores que afectan los precios del oro esta semana.

Tendencia del gráfico diario del precio del oro

Se reduce la posibilidad de que la Fed suba bruscamente los tipos de interés en marzo, y los funcionarios de la Fed subrayan que no frenarán la economía

Los funcionarios de la Fed dicen que quieren evitar interrupciones innecesarias en la economía estadounidense mientras se preparan para comenzar a subir las tasas de interés. Esta declaración muestra que los funcionarios tienen una disposición extremadamente baja para aumentar las tasas de interés en 50 puntos básicos en marzo.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo la semana pasada que los funcionarios estaban listos para aumentar las tasas de interés en marzo en un esfuerzo por contener la inflación más fuerte en cuatro décadas, pero se negó a dar una guía específica sobre el camino de la política después de eso y solo dijo que las medidas de estímulo. el retiro debe seguir un principio gradual para permanecer flexible en los datos económicos que se publiquen a continuación.

En su discurso, Powell no descartó la posibilidad de aumentar las tasas de interés en todas las reuniones de este año si fuera necesario, pero enfatizó que los funcionarios no se habían decidido, y los colegas de Powell expresaron posturas cautelosas similares el lunes.

La presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, dijo al Club Económico de Indiana: “Cuando se trata de la economía, siempre existe el deseo de hacer las cosas de forma incremental, y no interesa a nadie si un ajuste inesperado interrumpe la economía. Creo que la Fed está haciendo algo para deshacer el estímulo Hay que tener cuidado al tomar decisiones políticas.” George es un halcón en la Fed y tiene un voto este año.

Los inversores han aumentado sus apuestas sobre el ritmo de las subidas de tipos desde el discurso de Powell, a unas cinco de las tres que pronosticaron los funcionarios en diciembre. Pero los economistas de Wall Street todavía están divididos sobre cómo actuará la Fed, con algunas instituciones pronosticando hasta siete aumentos de tasas, con la posibilidad de un aumento de 50 puntos básicos, que sería la primera vez desde 2000 que subiría las tasas en tal medida. subida de tipos a gran escala.

Uno de los funcionarios más moderados de la Fed, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que una subida de tipos podría llegar en marzo. Pero negó que la Reserva Federal estuviera detrás de la curva, argumentando que además del brote en curso, la economía enfrenta una variedad de riesgos, incluidos vientos en contra a medida que disminuye el apoyo fiscal.

“Cuando intentas que la economía deje de necesitar un apoyo ultrafácil de la política monetaria y pase gradualmente a un camino de crecimiento sostenible espontáneo, tienes que actuar como decimos en función de los datos económicos”, dijo Daly en una entrevista en el evento Breakingviews de Reuters el lunes La acción y el ritmo deben ser graduales, no destructivos.

La economista jefe de EE. UU., Anna Wong, dijo que nuestra expectativa de referencia es que la Fed aumentará las tasas de interés cinco veces este año, cada vez en 25 puntos básicos, y la reducción del balance comenzará en julio. Nuestra propia herramienta analítica predice una probabilidad creciente de una subida de tipos de 50 pb en marzo, seguida de cinco subidas más de 25 pb durante el año.

Los funcionarios han recurrido a la austeridad después de reconocer que las presiones inflacionarias no han disminuido como se esperaba. El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que su pronóstico es de tres aumentos de tasas en 2022, y no está a favor de un aumento de 50 puntos básicos en marzo.

“No hemos establecido ninguna trayectoria en particular”, dijo. Los datos económicos nos dirán lo que sucedió, y si a fines de la primavera y principios del verano, los aumentos de precios mensuales han caído desde sus máximos actuales, es posible que no necesite ajustar sus pronósticos de tasas en absoluto. Si la inflación se desacelera más de lo esperado, ajustaría la política, posiblemente haciéndola menos agresiva en el aumento de las tasas de interés.

Los analistas creen que las preocupaciones de los inversores sobre el aumento de las tasas de interés son exageradas

Un aumento esperado de las tasas por parte de la Reserva Federal a fines de este año no terminará con el repunte de las acciones estadounidenses, dijo el lunes el estratega jefe de acciones de JPMorgan, Marko Kolanovic.

“Si bien la inquietud que rodea el ciclo de aumento de tasas de la Fed es comprensible, se ve amplificada por factores técnicos que pueden cambiar rápidamente”, explicó Kolanovic.

Se espera ampliamente que la Fed aumente las tasas de interés al menos cuatro veces este año para frenar el aumento de la inflación. JPMorgan espera hasta cinco aumentos de tasas este año, mientras que algunas empresas como Bank of America esperan hasta siete.

Pero Kolanovic dijo que el mayor riesgo para tal pronóstico es que la inflación comience a enfriarse, lo que le daría a la Fed un respiro en términos de tiempo entre aumentos de tasas. Esto significaría riesgos al alza para el mercado de valores.

Si bien una venta masiva de acciones de pequeña capitalización suele presagiar una recesión, esta vez no fue así, dijo Kolanovic.

En un informe del lunes pasado, Kolanovic dijo que las preocupaciones de los inversores sobre el aumento de las tasas de interés eran exageradas y que la corrección del S&P 500 podría estar acercándose a su “fase final”. Él cree que el sentimiento bajista reciente en el mercado de valores no ha coincidido con el impulso de la actividad económica, los cuellos de botella de la cadena de suministro se han aliviado y se espera que una fuerte temporada de ganancias restaure la confianza en el mercado.

Las nóminas no agrícolas de EE. UU. tuvieron un buen desempeño en enero, pero a la Reserva Federal no parece importarle

A las 21:30 hora de Beijing del viernes (4 de febrero), el Departamento de Trabajo de EE. UU. anunció el informe de nóminas no agrícolas de enero, que superó con creces las expectativas, y el salario promedio por hora también mejoró significativamente. Al cierre de esta edición, el oro al contado se hundió $13 a alrededor de la marca de $1,800.

Los datos específicos muestran que la variación del empleo no agrícola en los Estados Unidos en enero aumentó en 467 000, superando con creces el aumento esperado de 125 000. El valor anterior se revisó significativamente de un aumento de 199 000 a un aumento de 510 000; el promedio por hora salario en los Estados Unidos en enero aumentó un 5,70% interanual, también fue muy superior al valor esperado de 5,20% y el valor anterior de 4,70%.

El informe de empleos de ADP, publicado antes de esta semana, mostró que las nóminas privadas de EE. UU. fueron débiles en enero. Algunos trabajadores por hora con salarios bajos, que a menudo no tienen licencia por enfermedad pagada, inevitablemente se ven afectados por la nueva ola del virus causada por la cepa Omicron.

Sin embargo, las expectativas pesimistas del mercado para las nóminas no agrícolas en enero han sido parcialmente digeridas por el mercado. Algunos funcionarios de la Casa Blanca advirtieron que la fecha de recopilación de datos para el informe de nóminas no agrícolas de enero incluye un aumento en las ausencias por enfermedad después de los días festivos. Actualmente, el mercado espera que la Fed suba las tasas de interés seis veces en 2022.

A la Fed no le importa. Aunque la tasa de desempleo subió 0,1 puntos porcentuales hasta el 4%, los datos no serán tan cruciales para la Fed, que ahora se centra en la inflación en lugar del pleno empleo. A mediados de enero estaba el pico del brote de la cepa Omicron. Los trabajadores a los que no se les pagó por enfermedad o por estar en cuarentena durante la encuesta salarial se contaron como desempleados en la encuesta de la agencia, aunque todavía estaban empleados por la empresa. Casi el 80 por ciento de los trabajadores civiles del gobierno reciben licencia por enfermedad remunerada.

Christopher Rupkey, economista jefe de FWDBONDS, dijo: “La volatilidad del mercado laboral y el desempleo son temporales. En la mente de los funcionarios de la Fed, el riesgo de inflación debe ser una prioridad. No nos importa qué tan malo sea el informe de empleo de enero, y ninguna central competente El banquero lo creerá La economía parece estar tambaleándose.

Como resultado, la mayoría de los reveses que sufrió la economía estadounidense a principios de año son cosa del pasado. Los datos publicados el jueves (3 de enero) mostraron que el número de estadounidenses que presentaron solicitudes iniciales de desempleo cayó por segunda semana consecutiva la semana pasada, retrocediendo aún más desde un máximo de tres meses alcanzado a mediados de enero. EE. UU. ahora informa menos de 400,000 casos nuevos por día, frente a los más de 700,000 a mediados de enero.

Brad McMillan, director de inversiones de Commonwealth Financial Network, dijo: “A medida que cambian las condiciones médicas, también cambia el impacto en el empleo. El informe de empleos de enero es un buen ejemplo de cómo no reaccionar ante las últimas noticias, pero centrarse en los datos subyacentes, puede hacer que un inversor más sofisticado”.

Oro sube en medio de alzas de tasas de la Fed y un dólar más fuerte

Los analistas creen que el dólar puede extender sus ganancias hasta que la Reserva Federal comience a subir las tasas de interés. Daniel Hui, jefe de estrategia cambiaria global de JPMorgan, dijo que el dólar tiene espacio para subir aún más. El mercado seguirá estando en algún tipo de modo de descubrimiento de precios, y el pico del dólar generalmente llega uno o dos meses después de que la Fed suba las tasas.

Las expectativas del mercado de cinco aumentos de tasas este año han ido en aumento después de los comentarios agresivos del presidente de la Fed, Jerome Powell, la semana pasada y provocaron apuestas sobre el dólar, que la semana pasada superó la marca de 87 por primera vez desde julio de 2020.

Estrategas como Mike Schumacher de Wells Fargo dijeron: La reunión de la Fed reforzó nuestras expectativas de mayores rendimientos del Tesoro de EE. UU., una curva de rendimiento más plana y un dólar más fuerte.

Schumacher cree que el discurso de Powell abrió la puerta a una subida de tipos de 50 puntos básicos y posiblemente en cada reunión. Además, Goldman Sachs elevó las expectativas de aumento de las tasas de interés de la Fed a 5 veces este año. El presidente de la Fed de Atlanta, Bostic, también dijo en una entrevista con el Financial Times que si se requiere un enfoque más agresivo, la Fed puede optar por aumentar las tasas de interés en 50 % en marzo punto base.

Daniel Hui dijo que el mercado está tratando de perseguir a la Fed porque obviamente este es un ciclo muy inusual. La Fed esperaba que las presiones sobre los precios disminuyeran a medida que se resolvieran los problemas de la cadena de suministro relacionados con el virus, pero recientemente reconocieron que esto llevará más tiempo de lo esperado.

JPMorgan tiende a comprar dólares frente a monedas de menor rendimiento como el euro y el yen, dijo Hui, ya que el BCE y el Banco de Japón van a la zaga de la Fed en el ajuste, y el piso euro-dólar será de 1,10.

Para la tendencia del euro, el análisis cree que la presión a la baja sobre el euro es mayor, apoyando así al dólar.

Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ también señaló que los acontecimientos recientes respaldan las expectativas de que el EUR/USD caerá a 1,10 en el primer trimestre. El banco dijo que la divergencia de políticas y los riesgos geopolíticos seguirán pesando sobre el euro en el corto plazo, con la publicación de una política de línea dura de la Fed que se sumará a la caída del euro, y si las tensiones entre Rusia y Ucrania se intensifican, la presión a la baja del par de divisas en el corto -Término puede aumentar aumentar.

Muchos analistas se mantienen optimistas sobre los precios del oro durante mucho tiempo.

Aunque el aumento de la tasa de interés de la Fed seguirá deprimiendo los precios del oro a corto plazo, algunos optimistas del oro creen que la dirección a largo plazo del oro sigue siendo alcista, por lo que la caída actual en realidad brinda a los inversores la oportunidad de comprar en las caídas.

El analista de materias primas James Hyerczyk de FX Empire dijo a partir de un análisis técnico que, aunque los comentarios de Powell acabaron con el rebote a corto plazo de los precios del oro, ¿qué sucederá cuando veamos los precios del oro en la zona de corrección entre $1782,50 y $1758,80? Antes de reaccionar, no queremos afirmar que el oro está a punto de entrar en un mercado bajista a largo plazo. Además de este rango, un nivel de soporte más importante es el mínimo de $1,725 ​​del 29 de septiembre del año pasado. Si el oro rebota en el rango de corrección o nivel de soporte mencionado anteriormente, el oro no ingresa a un mercado bajista. Sin embargo, la fuerza del rebote seguirá dependiendo del efecto de la primera subida de tipos de la Fed sobre el control de la inflación.

Daniel Pavilonis, corredor senior de productos básicos en RJO Futures, dijo: $ 1,800 es como un imán. Los precios del oro han estado rondando este nivel desde junio pasado. A corto plazo, la Reserva Federal y un dólar estadounidense más alto compensaron el impulso alcista del oro. Pero a la larga, podemos ver que la Fed no quiere hacer las cosas tan mal (no subir las tasas demasiado agresivamente). En mi opinión, este chapuzón es una oportunidad de compra.

Bart Melek, jefe de estrategia global de TD Securities, también cree que la postura “de línea dura” de la Fed significa que, a corto plazo, las posiciones largas en oro desaparecerán y el impulso dejará de existir. El nivel de soporte a corto plazo para el oro es de $1780, y existe el riesgo de nuevas caídas a $1740-$1725 este trimestre. Pero Morlock también dijo que no sería una derrota. “En seis meses, cuando la economía estadounidense se desacelere y la inflación se modere, la Fed puede cambiar de opinión”, dijo. Este posible cambio de política proporcionaría el entorno necesario para un repunte de los precios del oro.

Phillip Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures, también dijo que los precios del oro pueden seguir cayendo, pero sigo comprando porque la Fed endurecerá demasiado la política monetaria, será demasiado dura y eventualmente tendrá que retroceder.

Adrian Day, presidente de Adrian Day Asset Management, tiene una visión neutral sobre el oro a corto plazo, pero cree que los precios eventualmente se recuperarán. Mi caso base es que, en algún momento, la Fed perderá su nueva postura antiinflacionaria y los precios del oro repetirán lo que han hecho cada vez que la Fed ha intentado endurecerse en los últimos 20 años. Es posible que la Reserva Federal no retroceda ante la primera señal de problemas en el mercado, pero permitirá que la inflación continúe cuando tenga que elegir entre una economía en desaceleración, acreedores en problemas y una recesión del mercado, o una elección entre la inflación y el dólar.

El gigante de Wall Street, Goldman Sachs, sigue optimista sobre el oro. En su último informe de esta semana, un equipo de analistas dirigido por Mikhail Sprogis elevó su pronóstico del precio del oro a 12 meses a 2.150 dólares la onza desde un objetivo anterior de 2.000 dólares la onza, y recomendó comprar futuros de oro en diciembre de 2022 para entrega mensual. En un entorno de fuerte actividad económica y expectativas de que el aumento de la inflación es solo temporal, la caída de los precios del oro el año pasado tenía sentido, dijeron. Pero de cara al nuevo año, Goldman dijo que espera que la mayoría de las tendencias del año pasado se reviertan.

Este año, la combinación de crecimiento e inflación global es marcadamente diferente, y se espera que el crecimiento de EE. UU. se desacelere significativamente, dijo Goldman Sachs. Al mismo tiempo, ya existe el riesgo de que las expectativas de inflación se salgan de control, es decir, que la inflación sea más persistente de lo esperado. La combinación de desaceleración del crecimiento y aumento de la inflación debería generar una demanda de inversión en oro. Si la inflación aumenta estructuralmente al 4%, el oro podría subir a $2500 la onza en función de su relación histórica con la inflación.

Byron Wien, vicepresidente del negocio de soluciones de patrimonio privado de Blackstone, una empresa de gestión de activos que también es un gigante de la industria, y Joe Zidle, estratega jefe de inversiones, también dijeron a principios de enero que el oro podría estar en el nuevo año. % por encima de $ 2160 a medida que recupera su estado de cobertura de inflación.



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