Goldman Sachs: El impulso de Arabia Saudita para la liquidación de petroyuan indica la erosión del estado de reserva del dólar

Goldman Sachs: El impulso de Arabia Saudita para la liquidación de petroyuan indica la erosión del estado de reserva del dólar© Reuters. Goldman Sachs: La presión saudita para liquidar el petroyuan presagia la erosión del estatus de reserva del dólar

Financial Associated Press (Shanghai, editor Xiaoxiang) News la semana pasada, algunos medios citaron fuentes diciendo que Arabia Saudita está considerando el uso de acuerdos en las transacciones de venta de petróleo a China. Después de que salió la noticia, el estado de la moneda de reserva mundial se convirtió una vez más en un tema candente en Wall Street. Y para este punto caliente actual, el economista de Goldman Sachs (Goldman Sachs), Farouk Soussa, también hizo una interpretación única el lunes.

Soussa dijo que el movimiento saudí no fue del todo inesperado: la elección de la moneda a lo largo del tiempo tiende a ser impulsada en parte por los vínculos económicos y la geopolítica. Con el auge de la economía china y la importación de más petróleo, China se ha convertido en un socio económico más importante de Arabia Saudita. Al mismo tiempo, el desarrollo geopolítico actual también muestra el atractivo de una cartera de divisas más diversificada.

Si bien todavía existen obstáculos clave para un cambio masivo, el petrodólar ha sido un puntal clave del estado de moneda de reserva del dólar estadounidense durante los últimos 50 años, por lo que vale la pena observar de cerca los cambios en esta área.

Por un lado, el papel de China como principal mercado de exportación de Arabia Saudita está aumentando al mismo tiempo que Arabia Saudita depende cada vez más de las importaciones y la inversión chinas; por otro lado, como señala Goldman Sachs, Estados Unidos está utilizando cada vez más sanciones financieras. una herramienta de política exterior, se puede decir que esto estimula a terceros países a diversificar su comercio lejos de su dependencia excesiva del comercio denominado en dólares.

Las relaciones entre Arabia Saudita y Estados Unidos también han estado en declive desde principios de la década de 2000. Una serie de desacuerdos políticos (desde la invasión de Irak hasta el actual acuerdo nuclear inminente con Irán) y la disminución de los intereses de la política exterior de EE. UU. en el Medio Oriente están llevando a Arabia Saudita a buscar alianzas políticas y de seguridad con otras potencias mundiales.

En opinión de Goldman, esto refuerza los lazos económicos ya notablemente más profundos entre China y Arabia Saudita y podría incitar a los saudíes a cambiar a las exportaciones de petróleo denominadas en yuanes a China.

Si bien la fijación de precios de las materias primas sigue siendo un pilar importante del estado del dólar como moneda de reserva global, lo más importante es que garantiza que la mayoría de los países necesiten liquidar su comercio en dólares al menos como parte de su comercio, lo que a su vez los incentiva a mantener reservas en dólares.

Pero el cambio potencial en Arabia Saudita y el cambio de Rusia al yuan en 2018 todavía sugieren que el yuan se convertirá en una moneda internacional más importante, o al menos en una moneda regional. Por supuesto, esto no quiere decir que el renminbi se acerque al estatus de moneda de reserva.

¿Cómo será la situación general de la desdolarización?

Goldman Sachs señaló que el trasfondo del impulso de Arabia Saudita para el comercio de petroyuan es que muchos países ya están tomando medidas para diversificar sus reservas de divisas por varias razones.

Si bien Rusia ha desempeñado un papel clave en el proceso de desdolarización global en los últimos años, no está sola en la reducción de sus tenencias de monedas G3 (USD, EUR, JPY).

Los países latinoamericanos, por ejemplo, han agregado casi $30 mil millones a sus reservas de renminbi en los últimos cinco años a medida que ha cambiado la demanda de productos básicos. Incluso en el resto del Medio Oriente, Israel ha realizado algunos cambios clave de diversificación, agregando más de mil millones de dólares a sus reservas de yuanes solo en febrero.

Pero, por otro lado, mientras que las recientes sanciones a Rusia pueden incitar a algunos países a considerar cambiar el diseño de sus reservas de divisas, la situación actual de Rusia también muestra que en un mundo todavía denominado en dólares, la práctica todavía tiene ciertas limitaciones.

Al final del día, hay muchas razones por las que el dólar conserva su estatus como la moneda de reserva internacional líder en el mundo, y hay muchas complementariedades mejoradas o “efectos de red” entre estas variables clave, una estructura que no cambiará de la noche a la mañana.

Pero Goldman Sachs también reconoció que el último movimiento de Arabia Saudita para avanzar con los asentamientos de petro-yuan sigue siendo significativo: los desarrollos geopolíticos, especialmente los conflictos militares, podrían tener implicaciones importantes para los mercados de divisas, y veremos que los eventos geopolíticos recientes tienen un impacto en el dólar. impacto a mediano o mediano plazo Hay efectos negativos.

Esencialmente, si bien actualmente no existe una alternativa real al dólar en términos de profundidad del mercado de capitales e integración global, los eventos recientes se ajustan al tipo de comportamiento que podría comenzar a cambiar esta dinámica, señaló Goldman Sachs. La revisión del precio del comercio de productos básicos en más áreas podría ser otro paso importante en el proceso.

Zerohedge, un conocido sitio de blogs financieros, también dijo que mirando hacia atrás en la historia desde el siglo XV, uno debe recordar que “nada es permanente” (especialmente la moneda de reserva global).

Entonces, lo que eventualmente reemplazará al dólar estadounidense: ¿será el tradicional, el nuevo, o el contraataque del renminbi dentro de las monedas fiduciarias, o la creación de una moneda respaldada por oro, plata y materias primas respaldada por algunos economistas? ¿Qué pasa con la nueva moneda? ? Todo por el momento puede ser todavía una incógnita.



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