Recordatorio de comercio de divisas el 2 de marzo: el conflicto ruso-ucraniano estimula la aversión al riesgo, el dólar se fortalece, el euro cae al mínimo de 20 meses – ecltrade.com

Recordatorio de comercio de divisas el 2 de marzo: el conflicto ruso-ucraniano estimula la aversión al riesgo, el dólar se fortalece, el euro cae a un mínimo de 20 mesesRecordatorio de comercio de divisas el 2 de marzo: el conflicto ruso-ucraniano estimula la aversión al riesgo, el dólar se fortalece, el euro cae a un mínimo de 20 meses

El martes (1 de marzo), cuando la guerra entre Rusia y Ucrania estimuló la aversión al riesgo, el índice del dólar subió por segundo día consecutivo, subiendo un 0,69 % a 97,38 en medio de la debilidad de las monedas de los mercados emergentes; el dólar frente a todos los G-10 excepto el yen Todas las divisas se fortalecieron, aunque los flujos especulativos fueron en general moderados y concentrados.

El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó 11 puntos básicos a 1,72%, y los rendimientos de los bonos del gobierno europeo cayeron el doble; el presidente de la Fed, Powell, testificará el miércoles; los datos del PIB ahora de la Fed de Atlanta mostraron debilidad.

EUR/USD cayó hasta un 1,2% a $1,1090, su nivel más bajo desde junio de 2020; fondos de cobertura y cuentas relacionadas con opciones vendieron euros, cuentas de dinero real vendieron y compraron euros; volatilidad implícita de 1 mes Subiendo al nivel más alto en casi dos años, la demanda de opciones de venta en euros con baja delta sigue siendo fuerte. El euro cayó un 0,8% frente al franco suizo a su nivel más bajo desde enero de 2015.

El USD/JPY caía un 0,06 % a 114,89, debido a que los rendimientos de los bonos son más bajos y las opciones bajistas más amplias sesgan, aunque los precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril y el posicionamiento limitado frenaron las ganancias del yen.

La libra esterlina cayó un 0,8% a 1,3314 dólares, luego de los comentarios agresivos de los funcionarios del Banco de Inglaterra, Michael Saunders y Catherine Mannö, el martes.

AUD/USD cayó un 0,12% a 0,7251, recortando las ganancias anteriores a medida que se debilitaba el apetito por el riesgo; los precios más altos de las materias primas ayudaron a impulsar al dólar australiano más temprano en el día.

El USD/CAD subió un 0,55% a 1,2740, y los inversores redujeron las posiciones largas en dólares canadienses antes de la decisión política del Banco de Canadá el miércoles.

Vista previa del miércoles

hora área índice El valor anterior Valor predictivo
08:30 Australia Tasa trimestral del PIB desestacionalizado en el cuarto trimestre (%) -1.9 3.5
08:30 Australia Tasa anual del PIB del cuarto trimestre (%) 3.9 4.1
16:55 Alemania Tasa de desempleo después del ajuste estacional en febrero (%) 5.1 5.1
16:55 Alemania Evolución del número de parados tras el ajuste estacional en febrero (10.000 personas) -4.8 -2.25
18:00 zona del euro Tasa anual del IPC de febrero – sin desestacionalizar (%) 5.1 5.6
18:00 zona del euro Tasa anual del IPC subyacente de febrero – Valor inicial no desestacionalizado (%) 2.3 2.6
21:15 America Empleo ADP en febrero (10.000) -30,1 37.5
23:00 Canadá Tasa de interés de los préstamos a un día del banco central de marzo (%) 0.25 0.50
23:30 America Cambios en los inventarios de crudo de la EIA para la semana que terminó el 25 de febrero (10,000 barriles) 451.4 228.7
23:30 America Cambios en los inventarios de petróleo refinado EIA para la semana que terminó el 25 de febrero (10,000 barriles) -58,4 -169
23:30 America Cambios en los inventarios de gasolina EIA para la semana terminada el 25 de febrero (10,000 barriles) -58,2 -129.8

Celebrada la 26ª reunión ministerial OPEP y no OPEP
22:00 Comité de votación del FOMC de 2023, el presidente de la Fed de Chicago, Evans, habla sobre la economía y la política monetaria de EE. UU.
22:30 Comité de votación del FOMC de 2022, el presidente de la Fed de St. Louis, Bullard, habla sobre la economía y la política monetaria de EE. UU.
23:00 El Banco de Canadá anuncia la decisión sobre la tasa de interés
23:00 El presidente de la Reserva Federal, Powell, testifica ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara sobre el informe semestral de política monetaria
A las 03:00 de la mañana, la Reserva Federal publica el Libro Beige sobre el estado de la economía
05:30 AM El vicepresidente ejecutivo de la Fed de Nueva York, Logan, habla sobre las compras de activos de la Fed

Puntos de vista agregados


El mercado ya no está seguro de si la Fed subirá los tipos de interés en 25 puntos básicos en marzo, abandonando por completo la expectativa de una subida de 50 puntos básicos


Los swaps de índices nocturnos a corto plazo (OIS, por sus siglas en inglés) actualmente muestran que el mercado espera un 89% de probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en 25 puntos básicos en marzo, mientras que un aumento de tasas de 50 puntos básicos está completamente fuera de lo esperado.La expectativa actual del mercado de un aumento de tasas en marzo es de aproximadamente 22 puntos básicos, y se espera que el aumento combinado de tasas en marzo y mayo sea de aproximadamente 46 puntos básicos.162 puntos básicos después de que se publicaron los datos de inflación, cuando se esperaba un aumento de tasas en marzo llegaron a 48 puntos básicos

Goldman Sachs: la liquidez del mercado del Tesoro de EE. UU. se está deteriorando


Los estrategas de tasas de Goldman Sachs, Praveen Korapaty, William Marshall y Avisha Thakkar, dijeron en una nota que la liquidez en el mercado del Tesoro de EE. UU. se ha deteriorado durante la última semana debido a que el estrés del mercado financiero por la crisis de Ucrania coincidió con la reducción de las compras de activos por parte de la Reserva Federal. Los indicadores de la profundidad del mercado, el impacto en el precio de las órdenes comerciales y la dispersión del rendimiento apuntan a un mercado más dañado, con la Fed reduciendo ligeramente la liquidez en el mercado de tipos de interés, y los acontecimientos recientes han amplificado estas presiones. Sin la Reserva Federal como “comprador de respaldo”, los proveedores de liquidez “correrían un mayor riesgo en el caso de un flujo unilateral de fondos que conduzca a una acumulación de inventarios”.

El indicador de profundidad del mercado está cerca de los niveles vistos en marzo de 2020 cuando golpeó la pandemia, lo que sugiere que “el riesgo de una volatilidad desordenada de los precios es bastante alto”, pero la dispersión del rendimiento parece “menos extrema” y los diferenciales de swap han sido “relativamente estables”. “Si bien existe una fuente obvia de volatilidad, creemos que estas presiones eventualmente resultarán manejables”, la dislocación tiene espacio para persistir en el corto plazo, pero “el gran exceso de liquidez en dólares y las medidas de protección que ya están en su lugar (o son propensas a reiniciarse) debería ayudar a protegerse contra un deterioro más extremo”, dijeron, argumentando que la Fed no necesita dejar de recortar o tomar otras medidas.



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