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Recordatorio de comercio de oro: el dólar estadounidense alcanzó un máximo de cinco años en cinco años consecutivos, ¿y el precio del oro apunta a 1850?Centrarse en los datos del PIB

Durante la sesión asiática del jueves (28 de abril), el oro al contado cayó levemente, extendiendo la caída de la noche y alcanzando un mínimo de $1,881.10 por onza, el más bajo desde el 25 de febrero. El precio del oro cayó por debajo de la marca de 1890 el miércoles, ya que el mercado esperaba que la Reserva Federal endureciera significativamente la política monetaria, y el dólar estadounidense siguió subiendo, alcanzando un máximo de 103,28, el más alto desde enero de 2017. La línea diaria registró cinco positivos consecutivos, que reprimieron significativamente el precio del oro. En la actualidad, el precio del oro está probando el soporte cerca del promedio móvil de 100 días en 1878. Si se pierde el soporte, el precio del oro puede caer aún más hasta el mínimo de 1853,87 el 25 de enero.

Por supuesto, la situación geopolítica en Rusia y Ucrania todavía es ansiosa, Rusia ha renunciado a Polonia y Bulgaria, y se informa que Alemania está lista para apoyar a la UE en la implementación de una prohibición gradual del petróleo ruso. en la aversión al riesgo de mercado.

Los datos del PIB del primer trimestre de EE. UU. se publicarán este día de negociación. El mercado espera una tasa trimestral anualizada inicial del 1 %, que es inferior al 6,9 % del cuarto trimestre del año pasado. Sin embargo, el mercado espera que el valor inicial de la tasa trimestral anualizada del índice de precios PCE subyacente en el primer trimestre de los EE. UU. Habrá un aumento del 5,6% desde el 5% en el cuarto trimestre del año pasado, y los inversores deben concentrarse en ello. Además, es necesario prestar atención a los cambios en el número de solicitudes iniciales de desempleo en los Estados Unidos.

Los fundamentos son principalmente bajistas

[El dólar alcanzó un máximo de cinco años durante cinco días consecutivos, y el euro alcanzó su nivel más bajo desde marzo de 2017, arrastrado por las preocupaciones sobre el crecimiento]

El dólar subió hasta 103,28 el miércoles, su nivel más alto desde enero de 2017, ante las expectativas de que la Reserva Federal eleve las tasas de interés la próxima semana y el euro se debilitó por las preocupaciones sobre el crecimiento después de que Rusia cortó el suministro de gas a dos países de Europa del Este.

Los mercados esperan que la Fed sea más agresiva que otros bancos centrales importantes, y se espera que la Fed aumente las tasas en 50 puntos básicos cada una en sus reuniones del 3 y 4 de mayo y en las de junio y julio.

El dólar también se benefició de las preocupaciones sobre el crecimiento económico mundial, ya que Europa lidia con las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania y Asia está imponiendo medidas de contención del virus.

Rusia suspendió el miércoles los suministros de gas a Bulgaria y Polonia después de que los dos países rechazaran las demandas de liquidar en rublos, una medida que apuntó a las economías europeas y expuso la confusión del bloque sobre cómo lidiar con la invasión de Ucrania por parte de Moscú.

“Las posibles interrupciones en el suministro de gas desde Rusia podrían llevar a la economía de la zona euro a una recesión, con el euro en su nivel más bajo en cinco años, una prueba de niveles psicológicos clave”, dijeron en una nota los analistas de Scotiabank Shaun Osborne y Juan Manuel Herrera. muy probable.”

El euro frente al dólar una vez actualizó el mínimo desde marzo de 2017 a 1,0515, y ahora se ha recuperado a alrededor de 1,0550. El euro ha perdido un 4,6% en lo que va de abril y va camino de su mayor caída mensual en más de siete años.

El Ministerio de Economía de Alemania rebajó el miércoles su pronóstico de crecimiento para 2022 al 2,2 por ciento desde el 3,6 por ciento anunciado a fines de enero. La confianza del consumidor francés también cayó más de lo esperado en abril.

Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank A/S, señaló que “el dólar continúa fortaleciéndose y el mercado apuesta a que la Fed logrará reducir la inflación, que es incómoda para el oro, y una ruptura por debajo del El nivel de 1877 activará la venta técnica”.

Bob Haberkron, estratega senior de mercado de RJO Futures, dijo: “Los inversores están huyendo de otras monedas al dólar de refugio seguro… El oro tendrá dificultades para subir entre ahora y la reunión de la Fed”.

[El estratega jefe de Bridgewater acortó todos los vencimientos de los bonos estadounidenses y dijo que las subidas de tipos de la Fed estaban lejos de ser suficientes]

Rebecca Patterson tiene un consejo para el presidente de la Fed, Powell: es hora de volverse más agresivos.

El estratega jefe de inversiones de Bridgewater, el fondo de cobertura más grande del mundo, cree que si Estados Unidos quiere frenar la inflación, las tasas de interés deben alcanzar niveles mucho más altos de lo que espera Powell. Las expectativas de un endurecimiento agresivo de la política continuarán impulsando los rendimientos en todos los vencimientos, lo cual es una de las razones por las que la empresa tiene posiciones cortas en todos los vencimientos.

“El mercado espera que la inflación sea inferior al 2 por ciento durante los próximos tres años, debería rondar el 3 por ciento, y eso con la Fed endureciendo significativamente”, dijo Patterson en una entrevista. “La pregunta que tenemos es si las medidas de la Fed llevarán la inflación al nivel que espera el mercado. Creemos que no”.

Patterson y sus colegas se muestran escépticos acerca de las expectativas del mercado de que la tasa de fondos federales alcanzará un pico justo por encima del 3 por ciento en este ciclo de ajuste, un pronóstico del mercado por sí solo que ha llevado los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 10 años a casi el 10 por ciento este mes. que el máximo de tres años. Pero se espera que la tasa de inflación de equilibrio en el mercado de bonos de EE. UU. promedie alrededor del 2,9% durante los próximos 10 años.

El IPC de EE. UU. aumentó un 8,5 % interanual en marzo, y el IPC subyacente, que excluye los costos de alimentos y energía, fue del 6,5 %. Bridgewater espera que el IPC subyacente se mantenga en 6,5% en un año.

Si bien se negó a decir cuánto necesitaría la Fed para aumentar las tasas, dijo que la tasa objetivo de los fondos federales debería aumentar mucho más de lo que es ahora para que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) vuelva a rondar el 2 por ciento, o inflación de equilibrio el nivel actualmente reflejado en la tasa.

En opinión de Patterson, todo esto significa que los rendimientos de los bonos aumentarán aún más.

“El rendimiento del Tesoro a 10 años tiene mucho espacio para subir”, dijo Patterson en una entrevista el 12 de abril. “Debería ser fácil alcanzar el 3%, y ni siquiera descartaría un movimiento al 4%.

La opinión de Patterson sobre la tasa objetivo de los fondos federales no es la única. Los economistas de Deutsche Bank advirtieron el martes que la Fed podría necesitar el ajuste monetario más agresivo desde la década de 1980, con un pronóstico “conservador” de que la tasa de referencia tendría que subir bruscamente al rango de 5% a 6%.

[S&P 500 y Dow cerraron al alza, respaldados por la sólida previsión de ingresos de Microsoft]

El S&P 500 de EE. UU. cerró con una subida del 0,21 por ciento el miércoles tras caer el día anterior, ya que las sólidas previsiones de ingresos de Microsoft y Visa ayudaron a disipar las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento mundial y el aumento de las tasas de interés. El Dow cerró con una subida del 0,19%, mientras que el Nasdaq bajó un 0,01%.

Microsoft subió considerablemente después de que la compañía publicara un sólido pronóstico de ingresos después del cierre del mercado el martes, y la red de pagos también aumentó después de pronosticar que los ingresos superarían los niveles previos a la pandemia.

El día anterior, el Nasdaq se vendió bruscamente a su cierre más bajo desde diciembre de 2020, ya que a los inversores les preocupaba que la Reserva Federal de EE. UU. pudiera aumentar las tasas de interés más de lo esperado para contrarrestar la inflación.

El sector de servicios de comunicaciones del S&P 500 cayó un 2,6 por ciento, mientras que la empresa matriz de Google, Alphabet, se desplomó un 3,7 por ciento después de que la compañía informara ventas de anuncios de YouTube trimestrales más lentas e ingresos inferiores a los esperados.

Rob Haworth, estratega senior de inversiones de USBank Wealth Management, dijo: “Lo que realmente estamos viendo es que las empresas que no cumplen con las estimaciones están siendo castigadas más severamente, y las que están superando están siendo recompensadas. Dado el nivel actual de las tasas de interés y los 10 rendimientos del Tesoro de EE. UU. a un año están probando el nivel del 2,8%, y creo que hay un gran problema con el crecimiento y las valoraciones”.

Casi un tercio de las empresas del S&P 500 han informado ganancias a partir de esta semana. En general, las ganancias han superado las expectativas, con casi el 80% de las 176 empresas del S&P 500 que han reportado resultados hasta ahora superando las expectativas de Wall Street. Normalmente, el porcentaje que supera las expectativas es del 66%.

Los fundamentos son en su mayoría alcistas

[Rusia mata a Polonia y Bulgaria]

Rusia suspendió el miércoles los suministros de gas a Bulgaria y Polonia después de que los dos países rechazaran las demandas de liquidar en rublos, una medida que apuntó a las economías europeas y expuso la confusión del bloque sobre cómo lidiar con la invasión de Ucrania por parte de Moscú.

La decisión de Rusia ha sido condenada por los líderes europeos como “chantaje”. En la actualidad, la propia economía de Rusia está lenta bajo las sanciones internacionales integrales. Al mismo tiempo, los países occidentales han intensificado los envíos de armas a Ucrania para ayudar a este último a defenderse de los esfuerzos de Rusia en el este. Ucrania, una nueva ronda de ataques.

Ucrania informó el miércoles que las fuerzas rusas habían logrado avances en varias aldeas del este de Ucrania. Rusia reportó múltiples explosiones en su lado de la frontera y un incendio en un depósito de municiones. Kiev llamó a la explosión “retribución”.

Gazprom dijo que había “interrumpido por completo” el suministro a las compañías de gas polacas y búlgaras “por el hecho de que ha cesado por completo” en virtud de un decreto emitido por el presidente ruso, Vladimir Putin, destinado a aliviar el impacto de las sanciones en la economía de Rusia. “.

El presidente polaco Duda dijo que la medida violaba “principios legales básicos”. El ministro de energía de Bulgaria dijo que el gas natural se estaba utilizando como un “arma política y económica”.

[Se informa que Alemania está lista para apoyar la implementación gradual de la UE de la prohibición petrolera rusa]

Alemania está lista para apoyar la implementación gradual de la prohibición petrolera de Rusia a medida que los países de la UE se enfrentan a una crisis energética cada vez mayor después de que Moscú cortó el suministro de gas a Polonia y Bulgaria el miércoles.

Berlín apoyaría una implementación por etapas de sanciones dirigidas al petróleo sobre algunas de las otras opciones ya discutidas, como un límite de precio o un nuevo mecanismo de pago que retiene parte de los ingresos energéticos de Moscú, dijeron las personas.

Las fuentes dijeron que la prohibición requeriría un período de transición. La Unión Europea tomó un retraso similar en la prohibición del carbón a principios de este mes.

La UE está trabajando actualmente en un sexto paquete de sanciones, y se espera que los estados miembros negocien en los próximos días, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Una propuesta formal podría llegar tan pronto como la próxima semana. La UE aún tiene que tomar una decisión final sobre cómo desarrollar un régimen de sanciones contra el petróleo, dijo una de las personas.

Las sanciones de la UE, que requieren el consentimiento unánime de todos los países, podrían llegar a un campo minado político en algunos estados miembros.

Acordar el momento del período de transición para la prohibición del petróleo puede ser particularmente difícil, y algunos miembros instan a actuar más temprano que tarde.

Los planes de Polonia de proponer un mecanismo similar al mercado de carbono en la próxima cumbre de la UE para garantizar que la UE elimine gradualmente los combustibles fósiles de Rusia también es un incentivo para los países que quieren deshacerse de la energía rusa más temprano que tarde, dijo la ministra polaca del clima, Anna Moskwa.

Según otra persona, el mecanismo puede aplicarse al petróleo y al gas.

“Incluso si la guerra entre Ucrania y Rusia proporciona una clara justificación de inversión para este último activo de refugio seguro, su incapacidad para mantenerse por encima de $ 1,900 habla de las acciones de la Fed en su contra”, dijo Rupert Rowling, analista de Kinesis Money Market, en una nota. lo está conduciendo”.

“Los aumentos de tasas casi garantizados de la Fed en mayo y junio o incluso julio sacaron al oro de los radares de los inversores”, dijo Rowling, lo que también provocó una fuerte caída en los precios desde los niveles de $ 2,000 hace aproximadamente un mes.

“Sin embargo, 1.900 dólares sigue siendo un nivel muy alto en la historia del precio del oro, y dado el frágil estado actual del mercado, no pasará mucho tiempo antes de que un temor renovado empuje al oro nuevamente al alza”, escribió.

[El déficit comercial de bienes de EE. UU. alcanzó un máximo histórico en marzo, y los analistas han reducido sus pronósticos de crecimiento para el primer trimestre]

El déficit comercial de bienes de Estados Unidos se amplió a un máximo histórico en marzo, posiblemente porque las empresas, preocupadas por la escasez, adelantaron las importaciones después de que Rusia invadió Ucrania, lo que aumentó el riesgo de que el crecimiento económico se estancara en el primer trimestre.

El informe del Departamento de Comercio del miércoles también mostró un fuerte crecimiento en los inventarios tanto minoristas como mayoristas. Eso podría amortiguar parte del golpe al crecimiento del producto interno bruto (PIB) del extremadamente alto déficit comercial.

Los datos llevaron a los economistas a recortar sus ya bajas previsiones de crecimiento del PIB para el primer trimestre, cuando se espera que la economía experimente poco o ningún crecimiento. El gobierno de Estados Unidos tiene previsto publicar los datos del PIB del primer trimestre el jueves. Los economistas advirtieron contra la sobreinterpretación de cualquier dato, lo que juzgaría mal la economía.

“Si bien el crecimiento del PIB del primer trimestre parecía débil en general, las ventas finales nacionales se han comportado bastante bien en el trimestre”, dijo Daniel Silver, economista de JPMorgan.

“Antes de la guerra ruso-ucraniana, las importaciones relacionadas con la guerra pueden haber contribuido al aumento de las importaciones generales, ya que las empresas aumentaron los inventarios de productos básicos y productos manufacturados en previsión de una posible escasez”, dijo Goldman Sachs en una nota.

El comercio de EE. UU. ha arrastrado el crecimiento del PIB durante seis trimestres consecutivos, el lastre más largo desde principios de 2016. Goldman Sachs rebajó su pronóstico para el crecimiento del PIB del primer trimestre de Estados Unidos a 1,3 por ciento desde 1,5 por ciento después de los datos de comercio de mercancías. JPMorgan recortó su previsión de crecimiento del 1,1% al 0,7%. En realidad, se espera que la economía se contraiga un 0,6%, 0,7 puntos porcentuales menos que su pronóstico anterior, según IHS Markit.

Si bien el mercado de la vivienda puede haber contribuido al crecimiento del PIB en el primer trimestre, su impulso se está desacelerando a medida que aumentan las tasas hipotecarias y los precios de las viviendas.

El hecho de que la demanda de viviendas se haya enfriado fue confirmado por un informe publicado por la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR), que mostró que el índice de ventas de viviendas pendientes cayó un 1,2% a 103,7 en marzo, en comparación con las expectativas de una caída del 1,6%. Fue el quinto mes consecutivo de caídas y el menor número de contratos desde mayo de 2020. El índice de ventas pendientes de viviendas cayó un 8,2% en marzo respecto al año anterior.

Marc Desormeaux, economista sénior de Scotiabank, dijo en una nota que elevó sus expectativas para el oro a pesar de que los precios del oro han caído recientemente más del 5% desde $2,000 la onza. El banco canadiense ahora espera que el oro promedie alrededor de $1,900 la onza este año, frente a un pronóstico anterior de $1,800 la onza.

Si bien Desormeaux es relativamente optimista sobre el oro, agregó que los precios podrían tener problemas en el corto plazo antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal.

En general, el mercado espera que la Reserva Federal sea más agresiva que otros bancos centrales importantes, y las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento económico en Asia y Europa han contribuido aún más a la fortaleza del dólar. tienden a ser débiles; aunque el promedio móvil de 100 días es 1878 Puede haber oportunidades para un ligero repunte y ajuste cercano, pero antes de recuperar la marca de 1900, aún existen más riesgos a la baja para los precios del oro en las perspectivas del mercado.

A las 10:00 hora de Beijing, el oro al contado está ahora en $1,882.77 por onza.



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