Yuan se acerca a 20 marcos frente al yen: ¿Qué tan lejos está el Banco de Japón de intervenir en el mercado de divisas?Asociación financiera de proveedores

Yuan se acerca a 20 marcos frente al yen: ¿Qué tan lejos está el Banco de Japón de intervenir en el mercado de divisas?© Reuters CNY/JPY cerca de la marca 20: ¿Qué tan lejos está el BOJ de intervenir en los mercados de divisas?

Financial Associated Press (Shanghai, editor Xiaoxiang) Noticias El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo el lunes que los movimientos recientes han sido “bastante dramáticos” y podrían perjudicar los planes comerciales de las empresas. Fue la advertencia más fuerte hasta el momento de las desventajas de la devaluación de la moneda por parte del banco central.

En respuesta a las preguntas de los miembros del parlamento japonés esta mañana, Kuroda Haruhiko dijo que el yen se ha depreciado unos 10 yenes frente al dólar en aproximadamente un mes. La caída es bastante pronunciada y puede dificultar que las empresas formulen planes de negocios. .

“En ese sentido, debemos considerar el impacto negativo de un yen más débil”, dijo.

Sin embargo, Kuroda también reiteró que el Banco de Japón debe mantener un programa de estímulo masivo para apoyar una frágil recuperación económica. Todavía cree que un yen más débil es bueno para la economía en general.

Kuroda dijo que esperaba que el tipo de cambio reflejara los fundamentos económicos y se mantuviera estable.

En la reunión parlamentaria, el ministro de finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, también repitió su advertencia anterior de que los movimientos rápidos en el tipo de cambio del yen no son bienvenidos y que el tipo de cambio debe permanecer estable. Pero se negó a comentar cuando se le preguntó si el gobierno japonés estaba preparado para intervenir en los mercados de divisas para frenar la caída del yen.

El yen cae: el RMB se acerca a 20 frente al yen

En la actualidad, el dólar/yen se ha estado debilitando continuamente durante 11 días consecutivos en las últimas dos semanas, y aún puede caer aún más hoy.Esta mañana, el dólar/yen ha seguido refrescando el máximo de casi 20 años a 126,78.

Las apuestas bajistas sobre el yen por parte de los administradores de activos aumentaron a un máximo histórico la semana pasada, según los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), y las posiciones cortas netas de los fondos apalancados no están lejos de su nivel más alto en más de tres años. .

La reciente debilidad del yen ha sido impulsada en gran medida por los diferenciales de tipos de interés: el moderado Banco de Japón sigue manteniendo bajos los rendimientos del JGB a través de su política de control de la curva de rendimiento, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses se han visto impulsados ​​por las expectativas de una fuerte subida de tipos de la Fed este año. se disparó Además, los precios internacionales de las materias primas han aumentado en general recientemente, y el yen también se ha visto afectado por la condición de Japón como importador de materias primas.

Los comerciantes de Forex en Tokio ahora están llegando a un consenso de que es probable que la caída del yen a un mínimo de 20 años continúe en los próximos meses, y que la caída actual puede no terminar hasta que caiga a 130 yenes por dólar y se estabilice. Los inversores están apostando a que es inevitable una mayor divergencia entre las políticas de tasas de interés de EE. UU. y Japón, y los funcionarios del gobierno japonés intentarán contener la caída del yen, pero es posible que no puedan hacerlo.

Se espera que la tendencia alcista del dólar frente al yen se mantenga sin cambios, aunque el ritmo de las ganancias puede disminuir un poco ya que el mercado ha descontado casi todo lo relacionado con las alzas de tasas de la Fed, dijo Koji Fukaya, presidente de Office Fukaya Consulting.

No solo es más débil frente al dólar, el yen también se ha debilitado frente a otras monedas no estadounidenses últimamente. Entre ellos, el viernes en tierra subió a un nuevo máximo de 19,86 después de la reforma del tipo de cambio del RMB en 2015, y es probable que rompa la marca de 20 a continuación.

Históricamente, el tipo de cambio RMB/JPY superó brevemente la marca de 20 en 2015, y el récord anterior de estar por encima de la marca se remonta a 1993…

¿Qué tan lejos está el Banco de Japón de intervenir?

Después de que el gobernador Haruhiko Kuroda intensificara hoy sus advertencias sobre la devaluación del yen, el próximo enfoque de los operadores de divisas es, sin duda, si el Banco de Japón intervendrá en el mercado de divisas en el futuro.

Curiosamente, en la historia, Japón, que una vez fue acusado por el Departamento del Tesoro de los EE. UU. de ser un manipulador de divisas, a menudo tenía sus propias “palabras” antes de intervenir realmente en el mercado de divisas. En comentarios anteriores sobre tipos de cambio del Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas de Japón, los inversores a menudo han podido clasificar diferentes niveles de preocupación según el nivel de preocupación expresado por su redacción:

Cuando las fluctuaciones son menores, los funcionarios japoneses generalmente se niegan a comentar o hacen comentarios como este:

No nos afectan las fluctuaciones del tipo de cambio.

Cuando persiste la volatilidad, los funcionarios japoneses dicen:

Espero ver un tipo de cambio estable.

Espero que el tipo de cambio refleje los fundamentos de la economía japonesa.

Cuando aumentan las preocupaciones, los funcionarios japoneses dicen:

Estamos siguiendo de cerca la dinámica del mercado de divisas.

Estamos observando los movimientos de divisas de cerca/con gran interés.

Cuando aumentan las preocupaciones, los funcionarios japoneses dicen:

Las fluctuaciones repentinas/bruscas/rápidas en los tipos de cambio no son bienvenidas.

No quiero ver que el mercado de tipos de cambio no refleje los fundamentos económicos.

Supervisaremos atentamente las condiciones del mercado.

Las fluctuaciones excesivas del tipo de cambio afectan negativamente a la economía.

Cuando las preocupaciones se convierten en malestar, los funcionarios japoneses dicen:

Los tipos de cambio no reflejan los fundamentos económicos.

La subida o bajada del yen es excesiva/unilateral.

Cuando se requiere un lenguaje más agudo, los funcionarios japoneses agregan el adjetivo “obviamente”:

Los tipos de cambio claramente no reflejan los fundamentos económicos.

La subida o bajada del tipo de cambio es claramente excesiva/unilateral.

Cuando llega el momento de hacer sonar la alarma, los funcionarios japoneses dicen:

No toleramos la especulación.

Tomaremos las medidas apropiadas si es necesario.

Y al final, cuando había que poner sobre la mesa los medios de intervención en el mercado de divisas, los funcionarios japoneses decían:

No descartamos ninguna opción/método para hacer frente a la volatilidad excesiva.

Estamos preparados para tomar medidas decisivas/audaces en respuesta a la volatilidad excesiva/especulativa en el mercado de divisas.

En conclusión, a juzgar por la declaración del gobernador del Banco de Japón, Kuroda Haruhiko, la actitud actual del banco central ante la devaluación del yen está pasando gradualmente de “mayor preocupación” a “mayor preocupación”, pero al menos por ahora. , todavía está lejos de llegar al punto en que sea posible una intervención directa.



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