17 de mayo Proveedor agregado – ecltrade.com.pk de visiones institucionales sobre mercados financieros

Un resumen de las opiniones de las instituciones sobre los mercados financieros el 17 de mayo

El 17 de mayo, las instituciones resumieron sus puntos de vista sobre las perspectivas del mercado de valores, las materias primas, el tipo de cambio y la política del banco central:

1. Morgan Stanley: las acciones estadounidenses seguirán cayendo, pero se avecina un repunte del mercado bajista;

① En el contexto de una inflación persistentemente alta y aumentos agresivos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la mayoría de los analistas esperan que las acciones estadounidenses caigan aún más. El principal estratega de acciones bajista a largo plazo de Morgan Stanley, Michael Wilson, señaló en un informe reciente que “los precios siguen siendo incorrectos” cuando la prima de riesgo de las acciones (ERP) aumentó al 3,4% y la relación precio-beneficio cayó a 14-15 veces, el El mercado bajista de acciones de EE. UU. terminará;
②Wilson señaló que aunque las acciones estadounidenses se han adaptado a tasas de interés más altas, el ERP aún no ha alcanzado el objetivo esperado de 3,4 %, el ERP actual es 3,0 % y el mercado ha subestimado el riesgo de ganancias futuras. La pregunta es, ¿aceptará el mercado de valores un posible recorte de beneficios inminente o se exigirá a las empresas que reduzcan formalmente su orientación? Dado el sentimiento bajista predominante y las condiciones extremas de sobreventa, podríamos verlo de cualquier manera;
③ En el análisis final, el mercado bajista aún no ha terminado y las acciones de EE. UU. seguirán cayendo. La última estimación de Wilson es que la valoración caerá a 14-15 veces, o menos. Sin embargo, con las valoraciones cada vez más atractivas, las acciones extremadamente sobrevendidas y las tasas de interés que probablemente se estabilicen por debajo del 3%, las acciones estadounidenses pueden estar en la cúspide de un repunte sustancial del mercado bajista.Desde el S&P 500, el nivel está cerca de donde están la valoración y el soporte técnico: 3400

2. Goldman Sachs rebajó su perspectiva a corto plazo para las acciones globales a neutral;

Goldman Sachs rebajó la calificación de las acciones globales a neutral en tres meses, ya que espera que los activos de riesgo permanezcan en un rango “amplio y plano” en el corto plazo hasta que mejoren el crecimiento económico y la inflación.Goldman Sachs sigue sobreponderado en acciones a 12 meses; infraponderado en bonos soberanos y de crédito a tres y 12 meses

3. Citi: S&P 500 posiciones bajistas cerca de máximos históricos;

Los mercados bursátiles de Estados Unidos y Europa son bajistas unidireccionales y están abarrotados, dijeron estrategas como Citigroup Chris Montagu. Las posiciones bajistas en el S&P 500 están cerca de los máximos históricos, y las posiciones cortas en los futuros del Stoxx 50 europeo ocupan el segundo lugar después de marzo de 2020. Las fuertes posiciones cortas y las ganancias lucrativas podrían incitar a los inversionistas a asegurar ganancias, brindando apoyo temporal para un mercado débil. Los flujos de salida de los ETF del S&P 500 han continuado, aunque el ritmo de los flujos de salida desde Semana Santa se ha desacelerado rápidamente; los ETF del Nasdaq han visto flujos de entrada, lo que probablemente refleja que algunos inversores a largo plazo compraron la caída. Esto sugiere que los inversores ya son muy bajistas y que el impulso a la baja es limitado.Las posiciones de futuros del FTSE 100 siguen siendo las más alcistas de todos los mercados

4. TD Securities: Los alcistas del oro enfrentarán más presión;

El oro siguió vendiéndose a medida que el mercado se volvía cada vez más bajista con respecto al metal precioso. Incluso teniendo en cuenta la reciente liquidación, el análisis de posición aún ve más presión sobre los alcistas del oro. El discurso de la Fed será cada vez más importante esta semana, ya que la Fed está señalando sus acciones, especialmente a medida que aumenta el sentimiento bajista y los alcistas del oro siguen siendo presionados.Seguimos esperando que las fuertes ventas pesen sobre el oro en un momento en que la liquidez es escasa.

5. ANZ: El RBA puede discutir otros 40 puntos básicos de aumentos en las tasas de interés en junio, pero el índice de precios salariales (WPI) debe alcanzar el 1% para desencadenar

6. Sitio web financiero Fxstreet: El dólar canadiense rebotó a 1.2900 como una oportunidad de venta;

Durante la sesión asiática, el USD/CAD mostró una tendencia de ida y vuelta dentro de un rango estrecho de 1.2820-1.2846. Después de romper por debajo del mínimo del viernes de 1.2893, el par se negoció a la baja verticalmente. Los inversores deberían utilizar el rebote hacia la resistencia clave en 1.2900 como una oportunidad de venta. Una acumulación de bajistas en esta resistencia arrastrará al par de regreso al mínimo del martes de 1.2819, donde enfrentará más presión a la baja hacia el mínimo del 5 de mayo de 1.2713. Por el contrario, si se rompe la resistencia psicológica en 1.3000, los alcistas del USD podrían recuperar el dominio. Esto empujaría al par hacia el máximo del jueves de 1.3077, luego al máximo de 1.3113 del 13/11/2020.

7. Goldman Sachs: El dólar ha sido muy sobrevaluado, y es posible que el dólar fuerte no sea sostenible cuando llegue realmente la recesión;

Si bien el dólar estadounidense generalmente se fortalece cuando se avecina una recesión, una vez que entra en una recesión, apostar por un dólar estadounidense más fuerte no funciona. Los datos históricos muestran que el dólar estadounidense está más mezclado durante las contracciones económicas. Los inversores han recurrido al dólar estadounidense en busca de seguridad este año, que Goldman Sachs cree que actualmente está “sustancialmente sobrevaluado” en aproximadamente un 18%. Hay dos posibilidades para la trayectoria del dólar en las próximas semanas: si la perspectiva de crecimiento global mejora, el dólar se debilitará a medida que los inversores se muevan hacia activos más riesgosos; En el primer caso, el dólar estadounidense debería venderse en corto frente a la mayoría de las monedas, y el banco es especialmente optimista con los exportadores de materias primas como el dólar canadiense.En el último caso, el yen puede superar al dólar, ya que el yen a menudo se comporta bien durante las recesiones.

8. Wells Fargo: La situación actual podría conducir fácilmente a una crisis de deuda soberana en los mercados emergentes;

El estratega de Wells Fargo, Brendan McKenna, escribió en una nota el lunes que la situación actual podría crear fácilmente una crisis de deuda soberana en los mercados emergentes. Nuestras preocupaciones se derivan del endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, las débiles perspectivas de crecimiento global, un conflicto militar que involucra a Rusia, mayores riesgos geopolíticos y políticos, y más, todos los cuales son el peor de los peores escenarios. Es probable que algunos países con fundamentos débiles e inestabilidad política experimenten crisis monetarias en el futuro.Múltiples monedas podrían tocar mínimos históricos frente al dólar en los próximos 18 meses

9. Citi: USD/JPY corto a corto plazo atractivo;

Citi Vasileios Gkionakis: Creemos que la venta corta a corto plazo del USD/JPY es atractiva. Esperamos que el escenario más probable sea que los activos de riesgo continúen cayendo, pero los rendimientos también caerán a corto plazo a medida que persistan las preocupaciones sobre el crecimiento; en nuestra opinión, esta combinación apunta a la baja para el USD/JPY, especialmente mientras la posición del USD permanece largo; en general, creemos que el mercado todavía tiene posiciones largas significativas en USD, especialmente USD/JPY.Dado que el dólar estadounidense se mantiene ampliamente, su eficacia para proteger una cartera también disminuye.

10. JPMorgan: Los mercados sobreestimaron el riesgo de recesión;

Marko Kolanovic, estratega de JPMorgan: Espere que los mercados bursátiles de EE. UU. y Europa valoren un 70% de probabilidad de una recesión a corto plazo. Esto se compara con una probabilidad de cotización del 50 % en el mercado de bonos de grado de inversión, una probabilidad de cotización del 30 % en el mercado de bonos de alto rendimiento y una probabilidad máxima de cotización del 20 % en el mercado de tasas de interés. O el mercado de valores da la razón, se produce una recesión y los rendimientos de los bonos caen en picado, o el mercado de tipos de interés da la razón, la economía escapa de una recesión y el mercado de valores se recupera.Nuestra opinión sigue siendo que la probabilidad de una recesión en los próximos 6 a 12 meses es baja, por lo tanto, mantenga una postura a favor del riesgo.

11. Westpac: El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda aumentará las tasas de interés en 50 puntos básicos en cada una de las próximas tres reuniones;

El economista jefe interino de Westpac en Nueva Zelanda, Michael Gordon, dijo que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevará la tasa de efectivo oficial al 2% en su reunión del 25 de mayo, antes de agregar otras dos tasas de interés del 50% en julio y agosto. Después de eso, dos subidas de tipos más de 25 puntos básicos cada una llevarán los tipos a un máximo del 3,5 % a finales de este año (anteriormente se pronosticaba un máximo del 3 %). Gordon dijo: “Reconocemos que cuatro consecutivos (50 puntos básicos) casi no tienen precedentes en la era de las metas de inflación, pero la situación que enfrenta la Fed hoy tampoco tiene precedentes en gran medida, y creemos que el enfoque del RBNZ en los próximos meses será compensarlo.” pasado

12. CEO de Mitsubishi UFJ: La tendencia débil del yen puede continuar por un tiempo

13. Rabobank: El mundo no ha perdido por completo las exportaciones de trigo de la India;

Dennis Voznesenski, analista de Rabobank en Sydney, dijo que la prohibición de las exportaciones de trigo de India no significa que el mundo haya perdido por completo las exportaciones de trigo indio, pero la medida cambiará el flujo comercial y puede reducir las exportaciones de India. Las cosechas de trigo en Europa, América del Norte y Rusia comenzarán pronto, lo que debería aliviar la escasez de oferta en el mercado de efectivo y aliviar las presiones inflacionarias. El movimiento de la India es un gran problema porque presagia que cada vez más el comercio está cambiando a un modelo de gobierno a gobierno y, en mayor medida, los alimentos se utilizarán como una herramienta política.El trigo no va a donde se hace la oferta más alta, sino a donde decide ir el gobierno



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