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¡Bien por la libra!Se espera que el Banco de Inglaterra suba las tasas de interés en 25 puntos básicos por cuarta vez esta semana

Banco de InglaterraCuarta subida de tipos consecutiva prevista para el juevespero los economistas temen que se esté dirigiendo hacia un panorama cada vez más volátil.

A medida que los precios de los alimentos y la energía continúan aumentando,La inflación anual del Reino Unido alcanza el 7% en marzo, un máximo de 30 años. Mientras tanto, la confianza del consumidor se ha desplomado en medio de los temores de que la invasión no provocada de Rusia a Ucrania desacelere el crecimiento económico.

El Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés por tercera vez consecutiva en su reunión de marzo, elevando las tasas al 0,75%.Los mercados esperan un aumento de la tasa de 25 pb al 1% en la reunión del MPC del jueves.

Al igual que muchos bancos centrales de todo el mundo, el Banco de Inglaterra se enfrenta a la abrumadora tarea de mantener la inflación bajo control sin frenar el crecimiento económico.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, señaló recientemente que el Banco de Inglaterra está caminando por un camino estrecho entre el crecimiento económico y la inflación, y sugirió que el Banco de Inglaterra podría buscar medidas de ajuste más graduales, en lugar de seguir a la Fed para aumentar las tasas de interés 50 puntos básicos.

La inflación alcanzará un máximo de 7,25% en abril, pronóstico del MPC en febreropero dada la invasión rusa de Ucrania y el posterior aumento de los precios de las materias primas,Los economistas ahora esperan que la inflación supere eso y se mantenga elevada por más tiempo..

Dada la naturaleza de las presiones inflacionarias, Kallum Pickering, economista senior de Berenberg, dijo el martes que elLas subidas de tipos del Banco de Inglaterra no están exentas de riesgos. “Desde una perspectiva relacionada con las políticas, digamos dentro de dos años,El impacto de Putin podría frenar el crecimiento de la demanda, lo que también podría afectar la dinámica de la inflación con el tiempo.. Si no tenemos suerte, el Reino Unido ya se encuentra en las primeras etapas de una recesión. En medio de una incertidumbre inusual, es mejor que los formuladores de políticas mantengan la política en suspenso por ahora hasta que los nuevos datos indiquen una respuesta política adecuada. Los responsables de la formulación de políticas deberían tratar de minimizar las pérdidas de producción en el ciclo económico. “

Incluso antes del estallido de la guerra en Ucrania, el MPC predijo una inflación persistentemente alta y perspectivas de crecimiento sombrías. Los nuevos pronósticos publicados el jueves pasado pueden sugerir que la compensación entre crecimiento e inflación solo se ha intensificado desde entonces, dijo James Smith, economista de mercados desarrollados de ING. Añadió: “Es probable que el resultado neto haga que las expectativas de inflación alcancen un máximo de alrededor del 9% en abril y se mantengan por debajo de ese nivel durante 2022, con la perspectiva de al menos una cuarta parte de crecimiento negativo este año.. “

Debido a esta incertidumbre única, espere una división más amplia entre los responsables políticos. El MPC votó 8-1 a favor de un aumento de la tasa de un cuarto de punto en marzo, y el vicepresidente John Cunliffe citó los riesgos de dos caras para las perspectivas de inflación como la razón por la que votó para mantener las tasas bancarias sin cambios.

Smith también dijo que cualquier señal de una creciente disidencia sugeriría que el ciclo de aumento de las tasas de mercado podría estar llegando a su fin.

Pickering de Berenberg dijo: “La pregunta de esta semana es,Aumenta el riesgo de demandaYa sea que eso empuje a otros políticos a ponerse del lado de Cunliffe, es probable que siga favoreciendo una estrategia de esperar y ver. “Según el pronóstico del mercado OIS de swap de índice nocturno,El Banco de Inglaterra subirá los tipos de interés seis veces en 2022, hasta situar el tipo bancario en el 2,25% a finales de año, una mayor oposición a mantener las tasas sin cambios se vería como una leve sorpresa. “

El Banco de Inglaterra comenzó a limpiar su balance en febrero, reduciendo pasivamente un récord de 875.000 millones de libras esterlinas al no reinvertir los activos que vencen y vendiendo activamente una cantidad mucho menor de 20.000 millones de libras esterlinas en bonos corporativos.

Pickering señaló que si bien la orientación del banco central indicaba que cuando la tasa bancaria alcanzara el 1%, podría comenzar a vender activamente gilts,El mayor riesgo de volatilidad del mercado y las condiciones financieras más estrictas hacen que sea poco probable que el banco central comience a vender agresivamente gilts el jueves.. Él dijo: “Si el BoE comienza a vender gilts agresivamente, probablemente comenzará muy lentamente, quizás a una tasa de no más de £ 1 mil millones por semana., para que los responsables políticos tengan espacio para evaluar los impactos en el mercado y ajustar su ritmo si es necesario. “

Gráfico diario GBP/USD
A las 13:06 del 5 de mayo, hora de Beijing, GBP/USD reportó 1.2544/45



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