¡Malo para el euro! Nomura dice que el euro ya no es un proveedor barato – ecltrade.com.pk

© Reuters ¡Malo para el euro!Nomura dice que el euro ya no es barato

El euro subió más de un 1 por ciento frente al dólar estadounidense el miércoles, según una investigación de Nomura Securities, pero se ha movido frente a un indicador decreciente del valor razonable que sugiere que el euro ya no se considera barato.

El euro subió brevemente por encima de 1,07 esta semana desde debajo de 1,05 en la apertura, pero algunos indicadores de valor fundamentales sugieren que volver a 1,05 es un nivel más apropiado, y el euro sigue cayendo debido a la inflación.

“El estratega de Nomura, Jordan Rochester, escribió en una nota de investigación el martes:Cada vez más modelos sugieren que el euro ya no es barato. La próxima vez que lea un argumento en sentido contrario, recuerde verificar si está utilizando CPI o PPI. “

“El fuerte aumento en la inflación del IPP en la zona del euro ha reducido significativamente la valoración del valor razonable del euro, y su estimación del valor razonable del IPC no ha cambiado, ya que las medidas de inflación del IPC de la zona del euro y de EE. UU. se mantienen relativamente cercanas a la inflación del IPP”, dijo.

Hay muchos tipos diferentes de modelos financieros utilizados por los analistas para medir el valor apropiado de una moneda y definir el nivel en el que un tipo de cambio puede considerarse barato o caro.

Pero todos estos están fuertemente influenciados por la inflación, y esa es la sutileza de esto, porqueAlgunos modelos toman pistas de la tasa de inflación del índice de precios al consumidor (IPC)el IPC es el indicador objetivo del banco central, yOtros modelos están más influenciados por la inflación del índice de precios al productor (IPP).

“Quizás el resultado del modelo IPC (que incluye muchos servicios que no se pueden comercializar en el extranjero) no es lo que deberíamos usar para medir el valor de las cosas”, dijo el martes. El único indicador.

Añadió: “La crisis energética es un problema mayor para la zona del euro, que depende más del gas ruso importado que de Estados Unidos.No solo energía, sino materias primas y alimentos.He aquí por qué la inflación del PPI de la eurozona es mucho más alta que en los EE. UU.. “

En los últimos años, a menudo se ha dicho que la moneda única europea está significativamente infravalorada en relación con el dólar, una evaluación respaldada por al menos algunos de los modelos de valoración más populares durante este período.

Pero la pandemia y la subsiguiente invasión rusa de Ucrania cambiaron el juego porqueAfecta los precios de los componentes y otros insumos en la cadena de suministro de fabricación y genera precios más altos para los combustibles fósiles clave, como el petróleo y el gas..

estas razonesEsto ha llevado a que el otrora enorme superávit comercial de mercancías de la zona euro se haya convertido en un déficit, lo que a su vez ha llevado a una disminución del otrora enorme superávit en cuenta corriente, lo que hace que también corra el riesgo de convertirse en déficit..

Él dijo:”A medida que se derrumba la balanza comercial de la zona euro, otros componentes de la cuenta corriente no pueden compensar esto.La combinación del déficit por cuenta corriente y los componentes de la cuenta financiera es un buen augurio para el euro, pero aún no pinta una buena imagen.. “

Él dijo: “Incluso usando medidas ponderadas de comercio para evaluar el euro, combinando el Reino Unido, los EE. UU., Japón, China y muchos otros, llegaríamos a una conclusión similar:El euro es barato según la valoración del IPC, pero caro según la valoración del IPP. “

Añadió: “Los datos mensuales del Banco de Pagos Internacionales (BIS) de la década de 1960 mostraron que este no era el caso.Incluso usando el IPC como deflactor, el euro no es barato ni en una línea estrecha ni ancha. “

Gráfico diario EUR/USD
A las 13:27 del 26 de mayo, hora de Beijing, el euro frente al dólar reportó 1.0679



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