Revisión semanal de divisas: el dólar estadounidense subió a un máximo de 20 años después de que la Reserva Federal elevó las tasas de interés en 50 puntos básicos y anunció planes para reducir su balance

© Reuters Revisión semanal de Forex: El dólar estadounidense subió a un máximo de dos décadas cuando la Reserva Federal aumentó las tasas en 50 pb y anunció planes para reducir su balance

El índice del dólar estadounidense subió levemente en la semana del 6 de mayo, rompiendo la marca de 104 durante la sesión, alcanzando un nuevo máximo en casi 20 años, la mayoría de las monedas no estadounidenses cayeron y la libra cayó casi un 2 %. frente al dólar, y el franco suizo cayó bruscamente frente al dólar un 1,56 %; el euro, el yen, el dólar canadiense y el dólar neozelandés cayeron frente al dólar estadounidense, y el dólar australiano subió ligeramente frente al dólar estadounidense.

El martes, el RBA anunció que elevaría las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta el 0,35 % En la madrugada del jueves, la Reserva Federal anunció que elevaría el rango objetivo de las tasas de interés oficiales en 50 pb hasta el 0,75 % al 1 % para reducir su balance general en casi 9 billones de dólares. Con la implementación del ciclo de subida de tipos de interés de la Fed, empezaron a aparecer una serie de efectos indirectos, y muchos bancos centrales siguieron subiendo los tipos de interés.El jueves, el Banco de Inglaterra elevó los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 1%.

El dólar estadounidense alcanzó un máximo de 20 años cuando la Reserva Federal aumentó las tasas en 50 puntos básicos y anunció que reduciría su balance.


Esta semana, la Fed anunció una subida de tipos de 50 puntos básicos, la primera vez desde 2000, que subiría los tipos de interés en 50 puntos básicos, además de anunciar que reduciría su balance de forma “predecible” a partir de junio. 1. El viernes, el índice del dólar estadounidense actualizó su nivel más alto desde diciembre de 2020 a 104,07, y los rendimientos de los bonos de EE. UU. aumentaron después de la publicación del informe de empleo de abril sobre las acciones de EE. UU. Los rendimientos a 10 y 30 años alcanzaron su nivel más alto desde 2018. Los rendimientos del Tesoro aumentaron hasta 10 puntos básicos a 3,134% en un punto.

La Fed publicó la última declaración sobre tasas de interés y los miembros acordaron por unanimidad elevar el rango objetivo de las tasas de interés de política en 50 pb a 0.75% a 1%, reiterando que “las alzas continuas de tasas de interés son apropiadas”. Después de “calentar” la reducción del balance, la Fed anunció oficialmente el plan para reducir el balance. Según el plan, la Fed comenzará la reducción del balance en junio, con un objetivo inicial de $ 47,5 mil millones por mes (incluidos $30 mil millones en deuda de EE. UU. y $17.5 mil millones en deuda de EE. UU.), se espera que alcance el límite de reducción mensual de $95 mil millones (incluidos $60 mil millones en bonos del Tesoro más $35 mil millones en MBS) después de un trimestre.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en una conferencia de prensa que el mercado laboral está extremadamente ajustado, la inflación es demasiado alta y la Fed se está moviendo rápidamente para reducir la inflación. Los hogares y las empresas de EE. UU. gozan de una situación financiera saludable, el mercado laboral es fuerte y la economía está preparada para un aterrizaje suave. Pero también dijo que lograr un aterrizaje suave sería un gran desafío.

Darin, presidente de Newsom Analysis, dijo que la Reserva Federal sigue siendo el banco central más agresivo de la economía mundial y que, fundamentalmente, no hay razón para que el dólar alcance su punto máximo ahora. La situación del empleo es estable y la economía está respaldada, por lo que no hay razón para que la Fed deje de subir las tasas de interés.Esto seguirá apoyando al dólar.

Pero Streible, estratega jefe de mercado de Blue Line Futures, señaló que hemos llegado al punto máximo de la postura agresiva de la Fed. Otros bancos centrales tendrán que endurecer la política aún más. El repunte del dólar parece exagerado ya que otros bancos centrales como el Banco de Japón y el Banco Central Europeo ya no pueden ignorar la inflación.

Las previsiones de UOB, dado que la reunión del FOMC de mayo dejó claro que seguirá elevando los tipos de interés para combatir la inflación, y Powell ha dejado claro que en las próximas reuniones se considerarán 50 puntos básicos más de subidas de tipos de interés. Ahora esperamos una subida de tipos más rápida de 50 pb en junio y julio. Todavía se espera que aumente las tasas en 25 puntos básicos en cada reunión durante el resto del año. Este aumento en las tasas de interés significa un aumento acumulado de 250 puntos básicos en 2022, lo que lleva las tasas de interés al rango de 2,50-2,75% a fines de 2022 (anteriormente, se preveía un aumento de 200 puntos básicos a 2,00-2,25%). . Se mantiene la previsión de dos subidas de tipos de 25pb en 2023, con un tipo final de 3,00-3,25% a mediados de 2023 (antes 2,50-2,75%).

EUR/USD bajó, volátil en mínimos de cinco años


El euro bajó un 0,02% en la semana a $1,0543, y las pérdidas del euro se desaceleraron esta semana, impulsadas por comentarios relativamente agresivos de los funcionarios del Banco Central Europeo.

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE y presidente del Banco de Francia, Villeroy de Gallo, dijo que el BCE debería elevar la tasa de depósito a positiva este año. Sus comentarios sugieren que apoya al menos tres aumentos de tasas en 2022.

El presidente del Bundesbank, Nagel, también dijo que la ventana para que el banco central aumente las tasas de interés en respuesta a la inflación récord se está cerrando lentamente, lo que indica su apoyo a un aumento temprano de las tasas.

El comercio en el mercado de opciones de eurodólares ha aumentado desde que la Reserva Federal elevó las tasas de interés el miércoles, ya que los inversores abandonaron las apuestas por un mayor aumento de las tasas en una futura reunión de la Fed.

El caso base de Generali es que el EUR/USD suba por encima de 1,10 para fines de 2022, citando un “dólar significativamente sobrevaluado”.

Stephanie Kennedy, analista de investigación económica de Julius Baer Research, dijo que el euro podría apreciarse frente al dólar en los próximos 12 meses, dado que el Banco Central Europeo ya comenzará a subir las tasas de interés. “Si bien el dólar debería mantenerse fuerte durante los próximos meses, la atención debería centrarse en las subidas de tipos del BCE para finales de año”, dijo Kennedy, y añadió que, junto con los precios más bajos de las materias primas, debería mantener al euro en alza durante los próximos 12 meses. Kennedy espera que el BCE suba las tasas de interés por primera vez en diciembre, elevando la tasa de los depósitos al 0,75% a finales de 2023 desde el -0,50% actual.

El Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés en 25 puntos básicos según lo programado, y la libra alcanzó un nuevo mínimo en casi dos años frente al dólar.


Esta semana, la libra cayó un 1,91% a 1,2336 frente al dólar y tocó 1,2275 en la sesión intradiaria del viernes, el nivel más bajo desde el 30 de junio de 2020. Los analistas dijeron que el Banco de Inglaterra no tiene suficiente confianza para controlar la inflación a corto plazo. y está preocupado por las perspectivas económicas futuras. El aumento, el posterior enfriamiento de la inflación y las consecuencias económicas harán que el Banco de Inglaterra sea cauteloso.

El jueves, el Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés en otros 25 puntos básicos al 1%. Desde diciembre del año pasado, el Banco de Inglaterra ha subido las tasas de interés cuatro veces seguidas; hasta ahora, las tasas de interés del Reino Unido han subido al nivel más alto. desde el 2009. El Banco de Inglaterra también dijo que consideraría comenzar a vender agresivamente bonos comprados bajo la política QE, un hito desde que comenzó QE hace 10 años.

Sin embargo, el Banco de Inglaterra dijo que el Reino Unido enfrenta el riesgo de un doble golpe de recesión e inflación superior al 10% este año. El gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, también expresó una visión pesimista sobre las perspectivas de recuperación económica y dijo que el aumento de los precios está comenzando a limitar el crecimiento económico y puede llevar a la economía a la recesión.

Standard Chartered espera que el Banco de Inglaterra deje de subir los tipos de interés en 25 puntos básicos cada uno en junio y agosto hasta el 1,5 %, en comparación con las expectativas anteriores de un aumento de tipos solo en agosto. Seguimos pensando que el mercado está valorando demasiado agresivamente este año (cuatro o cinco subidas de tipos de 25 pb más para finales de año); por lo tanto, aunque no se puede descartar un mayor endurecimiento de la política monetaria en el cuarto trimestre, creemos que el BoE subirá los tipos a Las subidas de tipos se detienen en el 1,50 % para evaluar nuevos datos. Se espera que la tasa alcance un máximo de 2,00 % el próximo año, por lo que se esperan dos aumentos de tasas adicionales en 2023 (frente a los tres anteriores), muy probablemente en el segundo y tercer trimestre, pero el momento de estos aumentos adicionales es muy incierto en este momento.

El dólar canadiense toca mínimo de medio año frente al dólar estadounidense


El USD/CAD subió un 0,39 % esta semana a 1,2904, luego de tocar 1,2913 durante la sesión del lunes, el nivel más alto desde el 22 de diciembre del año pasado, sin embargo, los economistas de Scotiabank dijeron que las ganancias del USD/CAD serían limitadas por encima del nivel de 1,29. Creemos que el CAD tiene algunas fortalezas fundamentales bastante claras, como la política monetaria más estricta del Banco de Canadá y un crecimiento resistente, pero estos continúan eclipsados ​​​​por factores externos (volatilidad de las acciones), lo que puede brindar al USD un mejor soporte por el momento. Creemos que las ganancias en EE. UU. y Canadá permanecerán limitadas por encima de 1,29, el rango máximo que se ha mantenido durante los últimos 10 meses más o menos.

El dólar australiano subió 25 pb por la subida de tipos del RBA


El dólar australiano subió un 0,16 % frente al dólar estadounidense esta semana a 0,7070. El martes, el Banco de la Reserva de Australia incluso anunció un aumento de la tasa de interés de 25 puntos básicos, elevando la tasa de interés de referencia desde un mínimo histórico del 0,1 % al 0,35 %, superando expectativas del mercado de 0.25%. Fue la primera subida de tipos del Banco de la Reserva de Australia desde 2010 y la primera vez en casi 15 años que aumenta los tipos durante una elección australiana. Y el RBA también insinuó que aumentará aún más las tasas de interés, impulsando al dólar australiano y los rendimientos de los bonos al alza.

El RBA también revisó bruscamente al alza su pronóstico de inflación, lo que indica cómo las altas tasas de interés pueden tener que subir para controlar la crisis del costo de vida. En su comunicado trimestral sobre política monetaria, el RBA advirtió que la inflación subyacente podría llegar al 4,6% en diciembre, dos puntos porcentuales por encima de la previsión dada en febrero. Eso estaría muy por encima del rango objetivo del 2% al 3% del RBA, y no se espera que la inflación regrese a la parte superior del rango hasta mediados de 2024, lo que sugiere que se avecina un ciclo de ajuste prolongado. Esto requerirá más aumentos de tasas en el próximo período, escribió Lowe, presidente del RBA. Los mercados están valorando otra subida de tipos hasta al menos el 0,60 % en junio, seguida de subidas mensuales hasta el 2,75 % para Navidad.



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